Superciclo de los metales e ingresos extraordinarios de las empresas

En un artículo publicado por Torres (2021)[1] en noviembre del año pasado, se resaltan aspectos de particular importancia relacionados con la actual coyuntura de precios al alza en el mercado internacional de los metales.

Imagen: El peruano

Al comparar el acentuado incremento registrado durante el “superciclo” de los metales de la década 2003-2012, con el alza que comenzó en la segunda mitad de 2020, el autor concluía que este último era más intenso, y que había comenzado de un umbral de precios más alto, en comparación con la bonanza pasada.

Trascurridos dos años desde que se inició la reciente subida del precio de los metales, Torres ha actualizado algunos de sus cálculos. Los resultados muestran que en los últimos 24 meses el incremento del precio de los metales ha seguido siendo tan, o incluso más, dinámico que el superciclo 2003-2012.

Este resultado puede ser observado en la figura 1 para el caso del cobre. Asimismo, transcurridos dos años del reciente incremento, la cotización promedio de este metal (¢US$/lb. 375,8) es cerca de tres veces mayor que la cotización promedio de los 24 primeros meses del superciclo 2003-2012 (¢US$/lb. 135,7).

En estos dos últimos años, los ingresos extraordinarios debido al mayor precio de los metales se han elevado a US$ 21,055 millones (ver tabla 1).Es decir, del total del valor exportado por las empresas mineras desde abril 2020 hasta marzo 2022 (24 meses), cerca del 31% se debió a la mayor cotización internacional; porcentaje que se eleva a cerca del 40% en el caso del cobre. Poco más de las dos terceras partes de los ingresos extraordinarios ha sido aportado por el cobre, cuyo valor exportado aumentó en 64,0% exclusivamente por un efecto-precio.

[1]     Torres Cuzcano, V. (2021). Post-pandemic metal supercycle and effectiveness of fiscal instruments. Academia Letters, Article 4292. https://doi.org/10.20935/AL4292. Una versión más extensa, en español, puede consultarse en: https://acortar.link/ChKZZu.

16 de mayo de 2022