SECCIÓN ECONÓMICA – (Boletín AMP #240, JUNIO 2019)

El reporte de producción del INEI muestra que en el mes de abril se registró un incremento de apenas 0.02% y un crecimiento acumulado de 1.68% en lo que va del año. Estos resultados se explican por diversos factores: el menor crecimiento de sectores primarios y manufactura primaria y el deterioro del contexto internacional por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, entre varios otros aspectos.

Los sectores de la economía que mostraron un mayor desempeño positivo en abril fueron construcción, otros servicios, comercio y telecomunicaciones. Con indicadores negativos tenemos a los sectores manufactura, pesca, minería e hidrocarburos.

El sub sector minero decreció en abril (-1.74%), con lo que se retoma la tendencia negativa  registrada desde setiembre, mientras que el sub sector hidrocarburos decreció en -8.97%.

Este resultado de la minería metálica en abril estuvo influida por la caída en la producción de zinc, oro, hierro y plata, atenuado por el incremento del molibdeno, cobre, plomo y estaño. La contracción en la producción se ha debido a los menores volúmenes procesados y menor contenido metálico del metal tratado, paralización temporal de algunos yacimientos y recortes en los planes de producción de empresas debido al agotamiento de reservas y cierre de mina (como en el caso de Barrick Misquichilca). No obstante, se registran alzas especialmente en la producción de cobre y molibdeno debido al proyecto de expansión de la planta concentradora de la mina Toquepala de Southern Perú Copper que inició operaciones en el cuatro trimestre del 2018 y espera alcanzar su máxima capacidad en el segundo trimestre del 2019.

Se proyecta que el PBI minero se mantenga a tasas de crecimiento modestas debido a los plazos de maduración de los nuevos proyectos. De acuerdo a las proyecciones del último Informe de Actualización de Proyecciones Macroeconómicas del MEF, la minería metálica crecería al 3.0% el 2019, 2.2% el 2020 y 4.1% el 2021.

Las cotizaciones internacionales

En los últimos doce meses el precio del cobre ha descendido en -16.4%, el zinc en -15.3% y el plomo en -22.9%. Este cambio de tendencia en el caso de los metales base coincidió con las mayores tensiones comerciales entre los Estados Unidos y China, las que se han agravado recientemente. Por su parte, dentro de los minerales preciosos el oro reporta una mejora en su cotización (4.1%) durante el mismo período, lo que se asocia a la demanda de activos seguros por el aumento del riesgo global.

El contexto menos favorable de los precios de los minerales ha originado que desde finales del año pasado se observe una desaceleración de las exportaciones y el aporte tributario de la minería, aunque por el momento las inversiones continúan una tendencia creciente a causa de los proyectos en construcción ya comprometidos: en abril la inversión creció en 31% y alcanzó la cifra de US$ 1,624 millones en lo que va de 2019, confirmando el crecimiento de los dos años previos.

Este crecimiento agregado de la inversión minera a abril estuvo explicado por los rubros Planta de Beneficio (8%), Equipamiento Minero (101%), Preparación y Desarrollo (84%) y Otros (132%). Por su parte, se observó una disminución en los rubros Exploración (-25%) e Infraestructura (-19%).

En relación a la exploración se ha producido un cambio de tendencia desde finales del año pasado debido al contexto internacional menos favorable.

Las exportaciones mineras

Por su parte, las exportaciones mineras a abril registraron una caída acumulada de -12.0% y llegaron a US$ 8,583 millones. Cabe resaltar que en el 2018 las exportaciones mineras alcanzaron su record histórico, superando el valor exportado del 2017, 2012 y 2011. El crecimiento de las exportaciones ha estado influido por un contexto favorable de los precios de los minerales (sobre todo cobre, zinc y plomo), sin embargo, a partir de setiembre se registró un cambio de tendencia, como consecuencia de las menores cotizaciones.

En abril el sub-sector minero continuaba siendo el principal componente de las exportaciones peruanas: representó el 84% de las exportaciones tradicionales y 61% de las exportaciones totales.

El aporte tributario del sector

La recaudación general ha continuado la tendencia positiva observada el año pasado y ha acumulado a abril del 2019 un crecimiento 4.2%. Del mismo modo, los Ingresos Tributarios (que constituyen el 88% del total recaudado) aumentaron en 4.9% en lo que va del año. Con respecto a los Ingresos No Tributarios, que incluyen las Regalías Mineras y el Gravamen Especial a la Minería, han disminuido en -26.3% en lo que va del año, aunque estos representan sólo el 0.8% del total recaudado.

Por su parte, el pago del impuesto general a la renta (IGR) de tercera categoría del sector minero –considerando regularización- se ha reducido en -55.7%.

Al analizar la estructura porcentual del IGR de tercera categoría a abril se observa que el subsector minero aportó con 10.1% de lo recaudado por este concepto, debajo del 20.2% de aporte del año pasado. En el siguiente gráfico se observa que el subsector minero luego de representar el 2007 algo más del 50% del total recaudado por IGR, en el 2016 alcanzó sólo el 4.5% de este aporte (el nivel más bajo de las dos últimas décadas), lo que denota la alta volatilidad contributiva de este sector.

Por su parte, el aporte del sector minero al total de tributos recaudados por el Estado peruano registra un nivel de participación de 8.3% a abril del 2019, debajo del 10.8% alcanzado durante el 2018. Luego de una contribución pico de 24.7% en el 2007, el aporte minero al total de tributos cayó hasta 5.4% el 2016, y posteriormente mostró una recuperación. El deterioro de las cotizaciones mineras desde el segundo semestre del año pasado ha empezado a reducir el aporte de la minería en la recaudación tributaria.

La evolución mostrada en los dos últimos gráficos muestra que uno de los grandes retos de la tributación minera y su aporte al país es cómo puede atenuarse su volatilidad en el tiempo. Un tema adicional que ha venido generando atención en los dos últimos años es el importante crecimiento de las devoluciones tributarias en el país. En el 2016 las devoluciones de SUNAT al sector minero ascendieron a S/ 5,889.2 millones, mientras su aporte tributario más regalías llegaba a S/ 5,134.2 millones, con lo cual las devoluciones fueron superiores. Por su parte, en el 2018 el aporte tributario más regalías del sector minero se incrementó a S/.11,170.0 millones, mientras que las devoluciones llegaron a S/.3,770.5 millones, con ello el aporte neto del sector en términos tributarios ascendió a S/.7,399.5 millones durante el año pasado.

A abril del 2019 las devoluciones realizadas por la SUNAT al sector minero sumaron S/.1,357.8 millones, mientras que el aporte tributario total más regalías del sector minero durante el mismo período ascendió a S/.3,345.5 millones (cifra bastante inferior a la registrada a abril del año pasado). Con ello, el aporte neto del sector minero en términos de recaudación en lo que va del año asciende a S/ 1,987.7 millones.