EL CONTEXTO GLOBAL Y LAS COTIZACIONES MINERAS

Para el 2015 la previsión de crecimiento de la economía mundial continúa por encima del 3.0%, de hecho, en el último reporte de inflación del BCR se señaló un aumento de 3.5% y para el 2016 de 3.7%. Para este año son dos los impulsos que moverán favorablemente la economía mundial, por un lado, la recuperación de la economía de Estados Unidos, y por otro, la caída abrupta de los precios del petróleo, lo cual reduce los costos de producción y de consumo.

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No obstante, según el reporte del BBVA Research (Situación Global – primer trimestre 2015) se presentará también escenarios diferenciados que afectarán negativamente a algunos países, específicamente, hace hincapié en el descenso del precio de las materias primas que afecta a países como, por ejemplo, Perú y Chile (productores de cobre) o Venezuela (productor de petróleo). En este plano, se mantienen las expectativas de crecimiento de menos de 7.0% para China, un hecho que pone en alerta a aquellos países que dependen comercialmente del gigante asiático, principalmente aquellos países exportadores de materias primas.

Según el BCR, los principales riesgos para la economía mundial el 2015 son: a) la caída abrupta en el precio del petróleo, si bien tendría un impacto positivo en el consumo global, incrementa también el riesgo de crisis en algunas economías exportadoras de dicho producto, lo que deteriora las condiciones de financiamiento a las economías emergentes; b) los riesgos de deflación en la Eurozona y Japón se mantienen y podrían acentuarse con la reciente corrección en el precio de petróleo; c) una desaceleración de China mayor a la prevista, y d) se mantiene la posibilidad de un ajuste desordenado en los mercados financieros ante una próxima elevación de tasas por parte de la Fed.

En este contexto global, el cobre alcanzó a mediados de marzo un precio promedio de US$/lb. 2.65, lo cual representa una pequeña recuperación respecto a la cotización del mes  anterior. Sin embargo, en  lo  que  va  del  2015  presenta  una  caída acumulada de -9.1% y en los últimos 12 meses de -12.4%, con ello se acerca a uno de sus niveles más bajos en más de cinco años. La baja en la cotización del cobre durante estas últimas semanas se sustenta en las renovadas preocupaciones sobre el crecimiento de China, así como en la reducción de las importaciones de cobre debido al incremento de los inventarios en la bolsa de Shanghai.

El oro tuvo una cotización promedio de US$/Oz.Tr.1,190 hacia mediados de marzo, lo que representa una reducción de -3.0%. Este constituye su precio más bajo en los últimos tres meses, y en el acumulado en los últimos doce meses presenta una caída de -10.9%. Durante marzo la cotización del oro se ha visto afectada por la apreciación del dólar frente al euro y por la liquidación de posiciones de inversionistas.

El precio del zinc registró un promedio de US$/lb. 0.91 hasta mediados de marzo, lo que representa una reducción de -4.2% respecto al mes previo. Este comportamiento del precio se debe principalmente a las preocupaciones por la débil demanda proveniente de China. Desde el 2010 se observa que la cotización del zinc oscila mayormente entre US$/lb. 0.80 y US$/lb. 1.15, sin mostrar una tendencia definitiva, lo que sí sucede en el caso del cobre y el oro que presentan una tendencia a la baja.

La plata tuvo una cotización promedio de US$/oz.16.08 hacia mediados de marzo, lo cual representa una disminución de -4.4% respecto al último mes. Desde el 2011 el precio de la plata experimenta una caída constante, de hecho, en los últimos doce meses se redujo en -22.4%, siendo una de las cotizaciones de minerales que más han caído. La reducción en el precio de este mineral se debió al fortalecimiento del dólar, así como una débil demanda de este metal.