ECONOMÍA Y MINERÍA
El Producto Bruto Interno y la minería
El reporte mensual del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) da cuenta que, en marzo de 2026, se registró un aumento del Producto Bruto Interno (PBI) de 3.21%, respecto al mismo mes de 2025.
El crecimiento se explica por la evolución positiva de la mayoría de los sectores, destacando Construcción, Otros servicios y Comercio. En contraste, Minería e Hidrocarburos, Financiero, Pesca y Agropecuario registraron un desempeño negativo.
La minería metálica registró nuevamente un ligero crecimiento interanual de 0.11% en marzo, impulsado por la mayor producción de cobre, plata y hierro, asociada a un mayor tonelaje procesado en las plantas de concentración y al minado en zonas de alta ley de mineral. No obstante, este desempeño fue parcialmente atenuado por el mantenimiento realizado en la planta de procesos de Toromocho de Minera Chinalco, la paralización parcial de actividades en la unidad minera San Rafael de Minsur, debido a una huelga sindical y las intensas precipitaciones pluviales, que continuaron afectando el acceso a unidades productivas y el transporte de insumos y concentrados.
En el primer trimestre de 2026, la minería metálica registró un crecimiento de 1.24%, impulsado por los mayores volúmenes de producción de cobre y zinc, así como por el incremento en oro, plata y hierro. Este resultado fue parcialmente atenuado por la caída en la producción de molibdeno, plomo y estaño.
¿Cómo va la producción por metales?
A continuación, presentamos un recuento de la producción de los principales metales de exportación.
En marzo de 2026 la producción de cobre alcanzó las 238 464 toneladas métricas finas (TMF), 3.8% por encima del mismo mes de 2025. En cuanto a la variación mensual, se registró un aumento de 6.8%.
En el primer trimestre del año, se produjeron 688 214 TMF, lo que representa un incremento de 3.3% respecto al mismo periodo de 2025.
Antamina sigue siendo el principal productor de cobre en el país en marzo, con una participación del 20.1% del total nacional. Le siguen Las Bambas (14.7%), Sociedad Minera Cerro Verde (14.2%) y Southern Perú Copper Corporation (13.8%), con sus dos unidades de Toquepala y Cuajone.
En cuanto a las regiones productoras de cobre, Áncash continúa liderando el ranking con una participación de 20.5% del total nacional, seguida por Moquegua (16.1%) y Apurímac (14.7%). Arequipa sigue ubicándose en el cuarto lugar, con 14.3% de la producción nacional.
Por su parte, la producción de oro sumó 8.5 millones de gramos finos en marzo, lo que representa una caída de 5.1% respecto al mismo mes de 2025, pero un aumento de 14.5% en comparación con febrero.
En el primer trimestre, la producción acumulada alcanzó los 24.7 millones de gramos finos, lo que representa una caída de 3.4% respecto a similar periodo de 2025.
Minera Yanacocha S.R.L. mantiene el liderazgo de la producción aurífera a nivel nacional, con una participación de 18.1% del total. Le sigue Minera Poderosa (7.9%). Por su parte, la participación de empresas como Retamas, Paltarumi, Boroo Misquichilca, Ares, Veta Dorada, Shahuindo y Las Bambas se ubica en un rango de entre 4% y 3% de la producción nacional. Cabe destacar que el grupo de productores agrupados en el rubro Otros, donde se ubican las empresas de menor envergadura (mediana y pequeña minería), representa el 43.2% de la producción nacional.
La producción aurífera por departamentos sigue mostrando a Cajamarca en primer lugar, con 27.0% de la producción nacional. Le siguen La Libertad, con 24.9% y Arequipa, con 22.1%. Recordemos que tanto La Libertad (Pataz) como Arequipa (Caravelí) son algunas de las principales zonas donde se concentra la actividad minera informal e ilegal.
En marzo de 2026, la producción nacional de zinc alcanzó las 112 421 TMF, lo que representa una caída de 5.9% respecto al mismo mes de 2025. No obstante, en términos mensuales, la producción registró un aumento de 3.7% frente a febrero. Por otro lado, sumó 327 847 TMF en el primer trimestre, un 2.0% más que en similar periodo del año pasado.
Compañía Minera Antamina sigue liderando ampliamente la producción de zinc, con 25.3% del total nacional. Le siguen Volcan, con 10.7% de participación, Nexa Resources Perú con 7.1% y Shouxing con 6.2%. El rubro “Otros” mantiene una presencia importante, al concentrar el 26.2% de la producción nacional.
A nivel departamental, Áncash sigue liderando la producción de zinc con el 29.9% del total nacional, seguida por Junín (20.8%), Lima (13.6%) e Ica (13.3%). Por su parte, Pasco se ubica en quinto lugar, con una participación de 10.8%.
La producción de plata llegó a los 301 672 kilogramos finos en marzo, lo que representa un incremento de 4.5%, respecto al mismo mes de 2025. Asimismo, se observa un incremento mensual de 4.1% frente a febrero. En acumulado, se registraron 879 624 kg finos, un 2.3% más que en el primer trimestre del año anterior.
Antamina continúa liderando la producción nacional de plata con una participación de 16.9%, seguida por Buenaventura (11.6%), Minera Chinalco Perú (5.9%), Las Bambas (5.2%) y Southern (4.7%). Al igual que en el caso del oro, una proporción significativa de la producción se concentra en el rubro Otros, que agrupó a 71 titulares de menor envergadura y representa el 36.7% del total nacional.
Áncash y Lima concentran la mayor producción de plata, con participaciones de 21.1% y 17.9%, respectivamente. Les siguen Junín (14.2%) y Pasco (13.6%), mientras que Apurímac aporta el 5.2% del total nacional.
Las cotizaciones y sus tendencias
En los últimos doce meses, los cinco metales monitoreados por CooperAcción registraron incrementos en sus cotizaciones. La plata presenta el mayor aumento, con un alza de 139.9% respecto a mayo de 2025, seguida por el oro, cuyo precio creció 41.5% en términos interanuales. El cobre también mostró un incremento importante de 39.7%, mientras que el zinc registró un aumento más moderado de 28.8%. Por su parte, el plomo presentó una ligera variación positiva de 0.7%.
Tras el pico alcanzado en enero, el precio del cobre registró una ligera corrección en los últimos meses. Sin embargo, en mayo volvió a alcanzar un máximo histórico, con una cotización de US$ 6.39 por libra, impulsada por la caída de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres. Este incremento respondió a las expectativas de una mayor demanda vinculada al auge de la inteligencia artificial y a los temores de una menor oferta, debido a la escasez de ácido sulfúrico ocasionada por el bloqueo del estrecho de Ormuz, así como a la caída de la producción en Chile y Zambia.
En cuanto al oro, su cotización promedió los US$ 4655 por onza troy en mayo, influenciada por la apreciación del dólar. Si bien los precios continúan en niveles elevados, en los últimos meses se observa una cierta tendencia descendente.
Finalmente, la cotización del zinc promedió US$ 1.54 por libra en mayo, alcanzando un pico de US$ 1.60 por libra. Este comportamiento estuvo asociado a la caída de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres y a la reducción de capacidad operativa de plantas de zinc y plomo en un complejo metalúrgico de Kazajistán, tras una explosión ocurrida la semana previa, según el BCRP.
¿Cómo van las inversiones mineras?
En el primer trimestre de 2026, el subsector minero registró una inversión anual valorizada en US$ 1500 millones, lo que significa un aumento del 43.7% en relación con el primer trimestre del año anterior.
Desagregada por rubros, la inversión minera está siendo impulsada principalmente por el componente de Infraestructura, que registró un incremento de 116.8%. Le siguen Desarrollo y Preparación (+50.8%), Planta de beneficio (+30.1%), Equipamiento minero (+28.4%) y Otros (+23.7%). En contraste, el rubro de Exploración mostró una caída de 3.1%.
La inversión en exploración minera acumuló US$ 161 millones a marzo y estuvo liderada por empresas como Zafranal (US$ 32.6 millones), Poderosa (US$ 15.9 millones), Buenaventura (US$ 11.4 millones) y Antamina (US$ 8.2 millones). Asimismo, destaca la participación del rubro Otros, que agrupa a 150 empresas de menor envergadura, y que en conjunto concentraron US$ 64.9 millones en este tipo de inversión.
¿Cómo van las exportaciones mineras?
El desempeño se explica principalmente por las altas cotizaciones internacionales de los principales minerales de exportación del país: el cobre y el oro continúan liderando, con valores FOB de US$ 10 039 millones y US$ 7906 millones, respectivamente.
¿Cómo va la recaudación?
Al analizar la composición porcentual del IR de tercera categoría, incluida la regularización, se observa que, a abril, el sector minero llegó a representar el 33.8% del total recaudado por este concepto, todavía por debajo del aporte pico en 2007 (50.9%), aunque se nota un incremento sostenido en los últimos años que se aproxima al pico logrado en los mejores años del anterior ciclo de precios altos (2003-2012).
Por otro lado, la minería aportó el 20.3% del total de tributos internos, aún por debajo del nivel alcanzado en 2007 (24.7%). Sin embargo, es importante precisar que en el caso del total de tributos internos, el aporte del sector también comienza a acercarse a los niveles registrados durante el anterior ciclo de precios altos.
A abril de 2026, el sector minero registró un aporte total —entre tributos y regalías— de S/ 14 612 millones y devoluciones por S/ 1751 millones, lo que resulta en un aporte neto de S/ 12 862 millones. Esta cifra es mayor a la registrada en el mismo período de 2025, cuando el aporte neto ascendió a S/ 7177 millones.
¿Cómo va el empleo minero?
En marzo de 2026, el empleo minero creció 15.2%, respecto al mismo mes de 2025. En total, el sector minero formal empleó a 282 083 personas, cifra superior a la registrada en febrero, con un incremento de 10 174 puestos de trabajo.
Del total de trabajadores formales, el 71.8% labora a través de empresas contratistas, mientras que el 28.2% mantiene vínculo directo con las empresas mineras. En comparación con el primer trimestre de 2025, el empleo en empresas contratistas creció 5.6%, mientras que el empleo directo aumentó en 3.2%.
El ranking de regiones con el mayor número de trabajadores mineros lo sigue liderando Arequipa, con 15.4% del total de trabajadores a nivel nacional; le sigue La Libertad y Moquegua, ambas con 8.6%, Ica, con 8.3% y Ancash, con 7.8%.
Al desagregar por género, la participación de las mujeres se mantiene por debajo del 10%. La predominancia masculina en la fuerza laboral continúa siendo un rasgo característico del sector.
Compartir: