ECONOMÍA Y MINERÍA
¿Cómo va la producción?
El reporte mensual de producción del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), da cuenta de que en el mes de noviembre de 2023 se registró un aumento en el PBI peruano de 0.29%, en relación al mismo mes del 2022. De esta manera se revierte la tendencia negativa observada en los seis meses anteriores.
Los sectores que aparecen en rojo son manufactura, construcción, alojamiento y restaurantes, telecomunicaciones, financiero y seguros, y servicios prestados a empresas.
De este modo, en los últimos doce meses se presentó una caída acumulada en el PBI de -0.42% y, en el periodo enero-noviembre de 2023, el PBI tuvo un retroceso de -0.57%.
La minería metálica muestra un incremento de 10.6% en noviembre de 2023. En el periodo enero-noviembre 2023, presenta un crecimiento acumulado de 10.04%. De acuerdo con el último Reporte de Inflación del BCRP de diciembre, para el 2023, se espera que la producción del sector de minería metálica haya tenido un crecimiento de 8.4%, impulsado principalmente por la producción de Quellaveco y la menor cantidad de días de paralización en la actividad minera. Para el 2024 se proyecta un aumento de 2% del PBI minero.
La producción por minerales
En noviembre 2023, la producción del cobre se incrementó, mientras que la de oro y zinc disminuyó. La producción del metal rojo alcanzó las 254 mil Toneladas Métricas Finas (TMF), lo que representa un incremento de 5.6% de lo observado en octubre (240 mil TMF) y 10.9% por encima de lo presentado en el mismo mes del 2022 (229 mil TMF). Como se ha mencionado, el factor Quellaveco sigue siendo clave para explicar el incremento de la producción.
A nivel agregado, en el periodo enero-noviembre de 2023 se tiene una producción de cobre de 2.5 millones TMF, un incremento de 14% de la producción del mismo periodo de 2022.
A nivel de empresas, Cerro Verde continúa liderando la producción con una participación de 17.3%; le siguen Antamina con 15.8% y Southern Peru Copper Corporation con 13.6%.
La distribución de la producción de cobre por departamentos continúa concentrándose en Arequipa, Moquegua y Áncash. Estos departamentos, de manera agregada, representan poco más del 50% de producción a nivel nacional.
Por otro lado, en noviembre de 2023, la producción de oro fue de 9.4 TMF (-2.9% de lo observado en octubre). Asimismo, la producción de este mineral es mayor en 9.7% de lo que se obtuvo en el mismo mes del 2022 (8.5 TMF).
A nivel agregado, en el periodo enero-noviembre de 2023 la producción de oro registrada alcanzó las 90 TMF. Comparado con el mismo periodo de 2022, se presenta un crecimiento de 2.1%.
A nivel de empresas formales, continúan liderando la producción de oro Yanacocha, Poderosa, Horizonte y Retamas. En agregado, estas empresas representan el 30% de la producción nacional.
La distribución de la producción de oro según departamento se concentra en La Libertad, Arequipa y Cajamarca. Los tres departamentos representan el 75% de la producción a nivel nacional.
En el caso del zinc, en noviembre de 2023 la producción fue de 116 mil TMF, -9% de lo observado en octubre. Además, la producción de este mineral es mayor en 1.2% de lo que se obtuvo en el mismo mes del 2022.
A nivel agregado, en el periodo enero-noviembre de 2023 la producción de zinc fue de 1.3 millones de TMF. Comparado con el mismo periodo de 2022, el valor alcanzado es mayor en 5.8%.
A nivel de empresas, continúan liderando la producción de zinc Antamina y Volcan. Ambas representan el 48% de la producción nacional.
La distribución de la producción de zinc continúa concentrándose en Áncash, Junín y Pasco, departamentos que en agregado representan el 71% de la producción a nivel nacional.
Las cotizaciones y sus tendencias
En lo que va de enero de 2024, las cotizaciones de los principales metales de exportación, con excepción del cobre y la plata, se incrementaron. Si se toma en cuenta la variación de los últimos 12 meses, los principales metales de exportación, con excepción del oro, tienen valores menores a los observados en el mismo periodo de 2023 (ver siguiente cuadro).
Durante el mes de diciembre de 2023, la cotización del cobre ha mostrado una caída de 0.8% respecto al mes previo, alcanzando en promedio 3.78 dólares por libra. Los factores que explican este leve retroceso tienen relación con el aumento de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres, el comportamiento de la economía china, ligeramente menor al esperado y la apreciación del dólar.
Cabe destacar que una cotización del cobre por encima de los 3.5 dólares la libra ubica a este metal en el rango mostrado durante el anterior superciclo de precios de los minerales (2003-2012).
Últimas 20 cotizaciones del cobre (19 de enero, 2024)
En el caso del oro, la cotización de este metal en enero registró un valor, en promedio, de 2042 US$/onza, lo que representa un crecimiento de 0.3%, respecto al mes anterior.
Desde el 2019, la cotización del oro ha presentado un incremento sostenido, debido a la mayor demanda de los inversionistas por un mineral que es considerado como activo de refugio en un contexto de alta incertidumbre global. De este modo, el oro se ubica en niveles similares o por encima a los que se registraron durante el anterior superciclo de los commodities.
Asimismo, una de las particularidades en el caso del Perú es que el mayor precio del oro incentiva la expansión de la minería ilegal que está presente en varios departamentos del país.
Por su parte, en enero el zinc cotizó en promedio en 1.15 US$/lb. lo que representa un incremento de 0.94% respecto al mes previo.
En las últimas proyecciones del BCRP, las cotizaciones del oro y el zinc se han ajustado al alza en relación con el reporte de inflación de septiembre de 2023. En el caso del cobre, el ajuste de la proyección para 2024 fue a la baja: 3.77 US$/lb (septiembre 2023: 3.80 US$/lb) y se explica por perspectivas favorables de la oferta, ya que se considera que las interrupciones de la producción de mina, relacionadas a factores climáticos, no serán significativas y que las restricciones ambientales del gobierno chino no afectarán la producción de refinación.
En el caso del oro, se proyecta que para el 2024 se tendrá una cotización promedio de 2044 US$/onza (proyección en septiembre 2023: 2007 US$/onza). El ajuste al alza se explica por el incremento de los riesgos geopolíticos, las expectativas en relación con la estabilidad en las tasas de interés de la Fed y las menores probabilidades de un fortalecimiento del dólar.
Finalmente, en el caso del zinc, se proyecta que en 2024 se alcanzará una cotización promedio de 1.16 US$/lb (proyección en septiembre 2023: 1.09 US$/lb). El ajuste al alza se explicaría por la incertidumbre vinculada a la demanda del sector inmobiliario, principalmente, en China y Estados Unidos, y los potenciales cambios en la oferta.
¿Cómo van las inversiones mineras?
Las cifras a noviembre de 2023 muestran que la inversión minera ha caído en 12.4%, comparado con el mismo periodo del 2022. Las proyecciones para el cierre de 2023 muestran un retroceso importante, interrumpiendo la recuperación de los dos últimos años. En el reporte de inflación del BCRP de diciembre, se proyecta que en 2023 la variación real anual de la inversión minera será de -14.1%.
De manera desagregada, a noviembre de 2023 aumentó la inversión en el rubro de equipamiento minero (+21.9%) y exploración (+1.6%). En paralelo, se ve un retroceso en los rubros de planta beneficio (-10.1%), infraestructura (-21.9%), desarrollo y preparación (-4%) y otros (-52.7%).
El caso de la exploración minera es especialmente relevante ya que indica las perspectivas futuras del sector. A noviembre de 2023, la inversión en exploración minera en el Perú acumuló cerca de US$ 387 millones, lo que representa un leve incremento de 1.6% comparado con el mismo periodo en 2022.
¿Cómo van las exportaciones mineras?
A noviembre de 2023, las exportaciones mineras registraron un crecimiento interanual de 11.7%, sumando US$ 38 673 millones. Este incremento se explica principalmente por el mayor valor de las exportaciones de cobre (+19.7%), oro (+5.4%) y molibdeno (+50.6%). Cabe señalar que el subsector minero es el principal componente de las exportaciones peruanas y, a noviembre de 2023, ha llegado a representar el 64% del valor total de las exportaciones del país.
El alto valor de las exportaciones alcanzado en los últimos años se explica tanto por un efecto favorable de precios, como también por un aumento progresivo de los niveles de producción desde el año 2016, luego de la puesta en operación de Las Bambas, la ampliación de Cerro Verde, entre otras grandes minas. En el 2021 se logró un pico histórico de las exportaciones mineras, ampliamente superior al de los años previos, impulsado por el nuevo ciclo de precios altos de los minerales (sobre todo del cobre). Cabe resaltar que hasta noviembre de 2023 ya se ha logrado superar los valores observados en 2022, debido, sobre todo, a la operación comercial continua de Quellaveco.
¿Cómo va la recaudación?
La recaudación general en 2023 registró una caída de 11.2%, comparado con lo obtenido en 2022. Del mismo modo, los Ingresos Tributarios (que constituyen el 88% del total recaudado) disminuyeron en 12.3%.
En relación con el aporte tributario minero, el pago del Impuesto a la Renta (IR) de tercera categoría del sector, incluida la regularización, disminuyó en 55.2% en 2023 en comparación con lo aportado en 2022.
Al analizar la estructura porcentual del IR de tercera categoría, incluida la regularización, se observa que en 2023 el sector minero llegó a representar el 14.4% del total recaudado, poco más de la mitad de lo que representó en 2022.
Por otro lado, el aporte del sector minero al total de tributos recaudados registró una participación de 9.7% en 2023.
En 2023, el sector minero registró un aporte total de 14 645 millones de soles y devoluciones por 5 967 millones de soles, lo que significa un aporte neto de 8 678 millones de soles.
¿Cómo va el empleo minero?
Según el boletín estadístico del Ministerio de Energía y Minas, el empleo minero se redujo en noviembre de 2023 en 0.5% (en relación con el mes previo), alcanzando una cifra de 235 804 trabajadores. Asimismo, comparado con noviembre de 2022, presenta un crecimiento de 0.8%.
Cabe resaltar que, del total de trabajadores que laboran en las minas peruanas, el 68.9% lo hace para empresas contratistas, mientras que el empleo directo de las empresas mineras solo representa el 31.1%.
Entre las tres regiones con el mayor número de trabajadores mineros, se encuentran Arequipa (36 984 trabajadores), La Libertad (21 653) y Áncash (20 843). Empresas como Cerro Verde, Minera Poderosa y Antamina, explican el mayor dinamismo de empleo minero en estas regiones.
Otro dato relevante es la participación de mujeres en el sector minero, que continúa siendo baja. En noviembre de 2023, representó el 7% del total, mientras que el empleo de varones fue de 93% del total.
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