ECONOMÍA Y MINERÍA

¿Cómo va la producción?

El reporte mensual de producción del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) da cuenta que en el mes de septiembre de 2023 se registró una caída del PBI peruano de 1.29% respecto al mismo mes del año anterior.

La producción nacional continuó siendo afectada en septiembre por los impactos de fenómenos naturales extremos, como El Niño costero, la sequía (en el contexto de la agudización de la crisis climática global), entre otros. En este contexto, se presentaron resultados negativos en los sectores de manufactura, construcción, financiero y seguros, agropecuario, telecomunicaciones, servicios prestados a empresas y alojamiento, restaurantes.

De este modo, en los últimos doce meses no se presentó variación en el PBI; mientras que, en el periodo enero-septiembre de 2023, el PBI tuvo un retroceso de 0.63%.

Por su parte, la minería metálica presentó un incremento de 7.3% en el mes de septiembre y, en lo que va del año, muestra un crecimiento acumulado de 10.9%. De acuerdo con el último Reporte de Inflación del BCRP de septiembre, para el 2023 se espera que la producción de este sector tenga un crecimiento de 8.8%, impulsado principalmente por la producción de Quellaveco y la menor cantidad de días de paralización en la actividad minera. Para el 2024, se espera un aumento de 2.4% del PBI del sector minero.

Producción minera

En septiembre 2023, la producción de zinc disminuyó. Mientras que, en el caso del cobre y oro, se incrementó. La producción del metal rojo alcanzó las 235 mil toneladas métricas finas (TMF) en septiembre, valor mayor en 5.6% de lo observado en agosto (223 mil TMF) y por encima en un 2.5% de lo que se presentó en el mismo mes del año pasado (229 mil TMF). Como hemos mencionado en anteriores reportes, el factor Quellaveco sigue teniendo influencia en el incremento de la producción.

Asimismo, a nivel agregado en el periodo enero-septiembre de 2023, se tiene una producción de cobre de 2 millones TMF, un 16% mayor a la producción del mismo periodo de 2022.

A nivel de empresas, la minera Cerro Verde continúa liderando el ranking en la producción de este mineral, con una participación de 17.8%. Le siguen Antamina, con 15.5%, y Southern Peru Copper Corporation con 13.4%.

La distribución de la producción de cobre por departamentos continúa concentrándose en Arequipa, Moquegua y Áncash. Estos departamentos, de manera agregada, representan poco más del 50% de producción a nivel nacional.

Por su lado, en septiembre, la producción de oro fue de 8.9 TMF, un 0.2% de lo observado en agosto. Asimismo, la producción de este mineral es mayor en 12.9% de lo que se obtuvo en el mismo mes del año pasado (7.9 TMF).

A nivel agregado, en el periodo enero-septiembre de 2023, la producción de oro alcanzó las 71.3 TMF. Comparado con el mismo periodo de 2022, se presenta un ligero crecimiento de 0.3%.

A nivel de empresas, continúan liderando la producción de oro las mineras Yanacocha, Poderosa, Horizonte y Retamas, las cuales en agregado representan el 30% de la producción nacional.

La distribución de la producción de oro según departamento continúa concentrándose en La Libertad, Arequipa y Cajamarca, regiones que en agregado representan el 75% de la producción a nivel nacional.

En el caso del zinc, en septiembre, se registra una producción de 119 mil TMF, lo que significa un retroceso de 12% de lo observado en agosto. A pesar de esta caída, la producción de este mineral es mayor en 8.6% de lo que se obtuvo en el mismo mes del año pasado.

A nivel agregado, en el periodo enero-septiembre de 2023, la producción de zinc fue de poco más de 1 millón de TMF. Comparado con el mismo periodo de 2022, el valor alcanzado muestra un incremento en 5.8%.

A nivel de empresas, continúan liderando la producción de zinc Antamina y Volcan, las cuales en agregado representan el 48% de la producción nacional.

A nivel de departamento la producción de zinc continúa concentrándose en Áncash, Junín y Pasco, regiones que en agregado representan el 71% de la producción a nivel nacional.

Las cotizaciones y sus tendencias

En lo que va de noviembre, todas las cotizaciones de los principales metales de exportación se han recuperado. Si se toma en cuenta la variación de los últimos 12 meses, los principales metales de exportación, con excepción del zinc, tienen valores mayores a los observados en el mismo periodo de 2022 (ver siguiente cuadro).  

Durante el mes de noviembre 2023, la cotización del cobre ha mostrado una recuperación de 1.6% respecto al mes previo y alcanzó una cotización, en promedio, de 3.66 dólares por libra. Los factores principales son la disminución de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres; la paralización de parte de la oferta de la República Democrática del Congo (RDC) por una huelga de transporte; mayor demanda ante dato positivo de producción industrial de China y; por previsiones de que la Reserva Federal de los Estados Unidos ya no eleve sus tasas de interés.

Cabe destacar que un valor del cobre superior a los 3.20 dólares por libra ubica a este metal en el rango mostrado durante el anterior súper ciclo de precios de los minerales, entre 2004 y 2013.

Por su parte, en noviembre, la cotización del oro registró un valor, en promedio, de 1,967 US$/onza, lo que representó una recuperación de 2.6% respecto al mes anterior. Durante los primeros días del mes se registró una caída de la cotización del oro, comportamiento consistente con los menores temores de que el conflicto en Medio Oriente escale. Luego de alcanzar un mínimo el 10 de noviembre de 1,940 US$/onza, se observó una recuperación, consistente con la depreciación del dólar.

Desde 2019, la cotización del oro ha presentado una subida sostenida, debido a la mayor demanda de los inversionistas por este mineral como activo de refugio en un contexto de alta incertidumbre global. De este modo, el oro se ubica en niveles similares a los registrados durante el anterior súper ciclo de los commodities.

Asimismo, una de las particularidades en el caso del Perú es que el mayor precio del oro incentiva la expansión de la minería ilegal. Esta actividad también viene presentando una fuerte expansión en el caso del cobre, debido a los valores altos en su cotización.

Por su parte, el zinc cotizó en promedio en US$/lb. 1.15 en lo que va de noviembre, lo que representa una recuperación de 3.8% respecto al último mes. Este hecho se sustenta en la caída de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres y en las expectativas de medidas de mayor estímulo de China para apoyar a su sector inmobiliario.

En las últimas proyecciones del BCRP de septiembre, las cotizaciones del cobre, el oro y el zinc se han ajustado a la baja -en relación con el reporte de inflación de junio 2023-. En el caso del cobre, el ajuste de la proyección para 2023 es a 3.86 US$/lb (junio 2023: 3.88 US$/lb) y se explica por estimaciones de un mercado bien abastecido en el corto plazo, dado el comienzo de producción de proyectos de expansión de minas y fundiciones en lo que resta del año y en 2024.

En el caso del oro, se proyecta que para 2023 se tendrá una cotización promedio de 1,933 US$/onza (proyección en junio 2023: 1,999 US$/onza). La estimación se explica por las expectativas de mayores ajustes de la Fed y los niveles persistentemente elevados de las tasas de inflación a nivel global.

Finalmente, en el caso del zinc, la principal razón detrás de la caída en la proyección de la cotización tiene que ver con la publicación de varios indicadores que mostraron una debilidad en el sector inmobiliario mayor a la esperada y expectativas de superávit de la oferta en los mercados globales para los años 2023-2024, acorde con la recuperación de producción de refinados en Europa y el aumento previsto en la producción de China. Se proyecta que en 2023 se alcanzará una cotización promedio de 1.19 US$/lb (proyección en junio 2023: 1.24 US$/lb).

¿Cómo van las inversiones mineras?

Las cifras a septiembre de 2023 muestran que la inversión en minería presenta una caída de 14.8% en comparación con el mismo periodo del 2022. Las proyecciones para el 2023 muestran un retroceso importante, interrumpiendo la recuperación de los dos últimos años. Asimismo, en el reporte de inflación del BCRP de septiembre se proyecta que para fin de año la inversión minera presente una variación real anual de -18.1%.

De manera desagregada, a septiembre de 2023 aumentó la inversión en el rubro de equipamiento minero (+12.5%) y exploración (+0.3%). Mientras que, se ve un retroceso en los rubros de planta beneficio (-10.9%), infraestructura (-21%), desarrollo y preparación (-3%) y otros (-58.1%).

El caso de la exploración minera es especialmente relevante ya que indica las perspectivas futuras del sector. Hasta septiembre, la inversión en exploración minera en el Perú acumula US$302 millones, lo que representa un leve incremento de 0.3% comparado con el mismo periodo en 2022.

¿Cómo van las exportaciones mineras?

A septiembre de 2023, las exportaciones mineras registraron un crecimiento interanual de 9.4%, sumando US$ 31,456 millones. Este incremento se explica principalmente por el mayor valor de las exportaciones de cobre (+18%) y molibdeno (+61%).

El alto valor de las exportaciones que se alcanzó en los últimos años se explica tanto por un efecto favorable de precios, como también por el aumento progresivo de los niveles de producción desde el año 2016, luego de la puesta en operación de Las Bambas, la ampliación de Cerro Verde, entre otras grandes minas. En el 2021 se logró un pico histórico de las exportaciones mineras, ampliamente superior al de los años previos, impulsado por el nuevo ciclo de precios altos de los minerales (sobre todo del cobre), bordeando los US$ 40,000 millones exportados a precios corrientes.

Si bien en 2022 las exportaciones mineras llegaron a valores muy por encima de los presentados hasta 2020, no se llegó a alcanzar los niveles de 2021. Un factor principal que podría explicar este hecho es el menor nivel de cotización promedio observado en los principales minerales exportados. Asimismo, en diciembre de 2022, con las manifestaciones presentadas a nivel nacional, sobre todo en el sur del país, no se pudo alcanzar el nivel de expansión proyectado de exportaciones mineras. Algunas de las principales empresas mineras vieron afectadas sus operaciones por el bloqueo de carreteras y la tensión social que se vivió.

Cabe señalar que el subsector minero continúa siendo el principal componente de las exportaciones peruanas y en lo que va del año ha llegado a representar el 64% del valor total de las exportaciones del país.

¿Cómo va la recaudación?

La recaudación general a octubre de 2023 registró una caída de 12.6%, respecto al mismo periodo en 2022. Del mismo modo, los Ingresos Tributarios (que constituyen el 88% del total recaudado) disminuyeron en 13.6%.

En relación con el aporte tributario minero, el pago del Impuesto a la Renta (IR) de tercera categoría de este sector, incluida la regularización, disminuyó en 57.7% en lo que va de 2023 en comparación con el mismo periodo de 2022.

Al analizar la estructura porcentual del IR de tercera categoría, incluida la regularización, se observa que a octubre de 2023 el sector minero llegó a representar el 14.5% del total recaudado, poco más de la mitad de lo que representó el año pasado.

Por otro lado, el aporte del sector minero al total de tributos recaudados registra una participación de 9.8% a octubre de 2023.

A octubre de 2023, el sector minero registró un aporte total de 12,364 millones de soles y devoluciones por 4,991 millones de soles, lo que significa un aporte neto de 7,373 millones de soles. Por otro lado, durante el mismo periodo en el 2022, el sector minero registró un aporte total de 20,118 millones de soles y devoluciones por 3,706 millones de soles, lo que representó un aporte neto de 16,413 millones de soles, más del doble de lo que se registra este año. }

¿Cómo va el empleo minero?

Según el boletín estadístico del Ministerio de Energía y Minas, el empleo en el sector minero disminuyó en septiembre en 1% en relación con el mes previo, alcanzando una cifra de 227,679. Asimismo, comparado con septiembre de 2022, se presenta una reducción de 3.3%.

Cabe resaltar que del total de trabajadores que laboran en las minas peruanas, el 68.6% lo hacen para empresas contratistas, mientras que los que tienen unan relación laboral con las empresas mineras solo representan el 31.4%. Asimismo, se visualiza una caída del primer tipo de empleo en un 6.2% -al comparar su promedio anual 2023 con el del 2022-, mientras que el  segundo grupo se incrementó en 1.9%.

Entre las tres regiones con mayor número de trabajadores mineros, se encuentran Arequipa (33,618 trabajadores), La Libertad (20,632) y Moquegua (20,353). Empresas como Cerro Verde, Minera Poderosa y Quellaveco explican el mayor dinamismo de empleo minero en estas regiones.

Otro dato relevante es la participación de mujeres en el sector minero, la cual continúa siendo baja. En septiembre de 2023, representó el 7.2% del total, mientras que el empleo de varones fue de 92.8% del total.