SECCIÓN ECONÓMICA – (Boletín AMP #237, Marzo 2019)

SECCIÓN ECONÓMICA

El reporte de producción del INEI muestra que la economía peruana empieza el 2019 con un lento crecimiento de 1.58% a enero. Durante el 2018 logró acumular un crecimiento de 3.99%.

Los sectores de la economía que mostraron un mayor desempeño positivo este primer mes del año fueron derechos a la importación, otros servicios, financiero y comercio, entre los principales. Por su parte, el sector minero decreció en -1.36% y el sector hidrocarburos decreció en -0.74%.

Este leve decrecimiento de la minería metálica a comienzos de año estuvo influida por una menor producción de hierro, oro, plata, zinc y molibdeno, atenuado por una mayor extracción de cobre, plomo y estaño. La caída en la producción se ha debido al menor contenido metálico y bajas leyes, la reformulación de planes de minado, paralización temporal o total de algunos yacimientos y recortes en los planes de producción de empresas debido al agotamiento de reservas y factores operativos. En el caso del oro la caída se explica por recortes en la producción de Barrick Misquischilca que se encuentra en etapa de cierre progresivo. Cabe señalar que Buenaventura decidió paralizar en forma temporal la producción de Orcopampa (oro y plata) y de Mallay (plata, oro, plomo y zinc) en el marco de su programa de optimización de sus operaciones.

En el presente y próximos años se espera que el PBI minero se mantenga a tasas de crecimiento modestas debido a los plazos de maduración de los nuevos proyectos. De acuerdo a las proyecciones del último Marco Macroeconómico Multianual del MEF, la minería metálica crecería al 3.0% el 2019, 1.4% el 2020 y 3.1% el 2021.

Durante el 2017 las cotizaciones de los minerales base registraron un crecimiento acumulado importante, sin embargo, en el 2018, a partir de julio, se empezaron a observar reiteradas caídas, especialmente en el precio del cobre, que concentra el mayor porcentaje de las exportaciones mineras. Así, en los últimos doce meses el precio del cobre ha decrecido en -4.7%, el zinc en -14.2% y el plomo en -13.1%. Este cambio de tendencia reciente en el caso de los metales base coincide con las mayores tensiones comerciales entre EEUU y China, las cuales podrían prologarse por al menos dos años. Por su parte, los minerales preciosos también reportan una caída durante el mismo período, el oro en -2.1% y la plata en -7.6%. Recientemente ha habido una recuperación temporal en la cotización del cobre favorecida por los bajos inventarios globales y optimismo sobre la demanda.

El contexto de mejores precios de los minerales durante el 2017 originó condiciones favorables, especialmente, en las inversiones, exportaciones y tributación minera. El comportamiento positivo de estas variables se prolongó durante el primer semestre del 2018, sin embargo, en los últimos meses se observó una desaceleración de las mismas a partir de los menores precios internacionales.

Durante el 2018 la inversión minera total llegó a US$ 4,947 millones, lo que representó una mejora de 26.0% respecto al año anterior. A enero del 2019 la inversión creció en 48.0%, lo que confirma esta tendencia creciente, luego de decrecer entre el 2014 y 2016.

Este crecimiento agregado de la inversión minera a enero del 2019 estuvo explicado por los rubros Planta de Beneficio (833%), Equipamiento Minero (49%), Preparación y Desarrollo (77%) y Otros (134%). Por su parte, se observó una disminución en los rubros Exploración (-36%) e Infraestructura (-30%).

En el caso de la exploración se ha producido un cambio de tendencia en los últimos meses debido al contexto internacional. En el 2018 llegó a US$ 412 millones, cifra inferior a la observada en el 2017 cuando alcanzó US$ 484 millones. Esta tendencia decreciente continúa comenzando el 2019.

Por su parte, las exportaciones mineras registraron en el 2018 un aumento acumulado de 4.9% respecto al año anterior, llegando a US$ 28,823 millones (FOB). Con este resultado se supera el valor de las exportaciones mineras del 2017, 2012 y 2011, alcanzando un nuevo record histórico. El crecimiento de las exportaciones durante el último año estuvo influido inicialmente por el contexto favorable de precios de los minerales ocurrido hasta junio (sobre todo cobre, zinc y plomo), sin embargo, a partir de setiembre se registró una desaceleración en el valor de las exportaciones mineras debido a los menores precios. En efecto, a enero del 2019 las exportaciones mineras registraron un retroceso de -14.4% respecto al mismo mes del año anterior.

En enero último el sub-sector minero continuaba siendo el principal componente de las exportaciones peruanas: representó el 80% de las exportaciones tradicionales y 53% de las exportaciones totales.

Durante el 2018, la recaudación general presentó una recuperación reflejada en un crecimiento acumulado de 13.0%, según información de SUNAT. A febrero del 2019 la recaudación general ha continuado la tendencia positiva y ha acumulado 9.5% de crecimiento. Del mismo modo, los Ingresos Tributarios aumentaron en 10.5% (constituyen el 88% del total recaudado). Con respecto a los Ingresos No Tributarios, que incluyen las Regalías Mineras y el Gravamen Especial a la Minería, han aumentado en lo que va del año en 19.7%, sin embargo, estos representan sólo el 0.6% del total recaudado.

Al analizar la estructura porcentual del IGR de tercera categoría, a febrero del 2019 se observa que el subsector minero aportó con 12.0% de lo recaudado por este concepto, debajo del 20.2% de aporte del año pasado. En el siguiente gráfico se observa que el sector minero luego de representar el 2007 algo más del 50% del total recaudado por IGR, en el 2016 alcanzó sólo el 4.5% de este aporte (el nivel más bajo de las dos últimas décadas), lo que denota la alta volatilidad contributiva de este sector.

Por su parte, el aporte del sector minero al total de tributos recaudados por el Estado peruano registra un nivel de participación de 7.2% a febrero del 2019, debajo del 10.8% alcanzado durante el 2018. Luego de una contribución pico de 24.7% en el 2007, el aporte minero al total de tributos cayó hasta 5.4% el 2016, y posteriormente mostró una recuperación. El deterioro de las cotizaciones mineras desde el segundo semestre del año pasado ha empezado a reducir el aporte de la minería en la recaudación tributaria general.

La evolución mostrada en los dos últimos gráficos muestra que uno de los grandes retos de la tributación minera y su aporte al país es cómo puede atenuarse su volatilidad en el tiempo.

Un tema adicional que ha venido generando atención en los dos últimos años es el importante crecimiento de las devoluciones tributarias en el país. En el 2016 las devoluciones de SUNAT al sector minero ascendieron a S/ 5,889.2 millones, mientras su aporte tributario más regalías llegaba a S/ 5,134.2 millones, con lo cual las devoluciones fueron superiores. Por su parte, en el 2018 el aporte tributario más regalías del sector minero se incrementó a S/.11,170.0 millones, mientras que las devoluciones llegaron a S/.3,770.5 millones, con ello el aporte neto del sector en términos tributarios ascendió a S/.7,399.5 millones durante el año pasado.

A febrero del 2019 las devoluciones realizadas por la SUNAT al sector minero sumaron S/.643.9 millones, mientras que el aporte tributario total más regalías del sector minero durante el mismo período ascendió a S/.1,279.4 millones. Con ello, el aporte neto del sector minero en términos de recaudación en lo que va del año asciende a S/ 635.5 millones.