SECCIÓN ECONÓMICA

El reporte de producción del INEI muestra que la economía peruana en lo que va del año logró acumular un crecimiento de 4.83% gracias al repunte de abril y mayo último en donde el PBI alcanzó un crecimiento de 7.81% y 6.43%, respectivamente.

En mayo los sectores de la economía que mostraron un mayor desempeño positivo fueron Manufactura, Agropecuario, Derechos de Importación, Otros Servicios y Construcción. Asimismo, en el mismo mes el sub-sector minero creció en 0.16%. Por su parte, el sector hidrocarburos creció en 12.54%.

Este leve crecimiento de la minería metálica en mayo ha estado influido, principalmente, por la mayor producción de zinc y cobre. Por su parte, el molibdeno, oro, plomo, plata y hierro tuvieron una evolución negativa en su producción, lo que contribuyó a un menor crecimiento del sector en el mes. En el caso del oro y plata esta contracción se debió a los recortes en los planes de producción anual de empresas como Barrick Misquichilca, Yanacocha y La Zanja debido a las menores leyes de los minerales en el proceso de agotamiento de las minas.

Para el 2018 y próximos años se espera que el PBI minero se mantenga a tasas de crecimiento modestas debido a los plazos de maduración de los nuevos proyectos. De acuerdo al último informe de actualización de proyecciones macroeconómicas del MEF presentado en abril último, la minería metálica crecería al 2.2% el 2018, 2.4% el 2019, 1.6% el 2020 y 3.5% el 2021.

Durante el 2017 las principales cotizaciones de los minerales registraron un crecimiento acumulado importante, sin embargo, en el 2018 se han empezado a observar reiteradas caídas en los precios de los minerales. En lo que va del año, en el caso del cobre su precio ha decrecido en -3.3%, el zinc en -8.7%, el plomo en -4.1% y el oro en -1.1%. Este cambio de tendencia coincide con la reciente guerra comercial entre EEUU y China, lo que ha originado una caída rápida, especialmente, en los precios de los minerales base.

La mejora en los precios de los minerales en el 2017 originó un cambio de tendencia en las principales variables del sector minero. De este modo, desde el año pasado se observan mejores perspectivas en el nivel de inversiones, valor de exportaciones y aporte tributario del sector minero, no obstante, esta tendencia podría revertirse si se mantiene la reciente caída en los precios de los minerales.

A mayo del 2018 la inversión minera total llegó a US$ 1,569 millones, lo que representa una mejora de 34.4% respecto al mismo período del año anterior. Este resultado confirma el cambio de tendencia de la inversión minera ocurrido el 2017 cuando creció en 15.7% luego de decrecer por tres años consecutivos. En efecto, en el 2014, 2015 y 2016 la inversión minera había caído en -11%, -13% y -44%, respectivamente, luego de crecer de manera sostenida entre el 2008 y 2013.

Este crecimiento agregado de la inversión minera a mayo es explicado por los rubros Planta de Beneficio (249%), Equipamiento Minero (59%), Exploración (2%), Infraestructura (3%) y Preparación y Desarrollo (31%). Por su parte, se observó una disminución en el rubro Otros (-30%).

Por su parte, las exportaciones mineras registraron a mayo un aumento acumulado importante de 20.4% respecto al año anterior, llegando a US$ 12,108 millones (FOB). Cabe resaltar que el valor de las exportaciones mineras en el 2017 alcanzó su récord histórico superando los niveles del 2011 y 2012. El crecimiento durante el primer semestre de este año ha estado influido principalmente por el incremento en los precios (sobre todo cobre, zinc y plomo) y, en menor medida, por los mayores volúmenes extraídos.

Los minerales exportados que vienen aumentando sus ventas en el 2018, principalmente, son cobre (24.6%), zinc (34.2%) y oro (9.8%), y en menor medida, plomo, hierro, molibdeno y plata. Cabe resaltar que el cobre y el oro contribuyen de manera conjunta con el 79% del valor minero exportado (52% el cobre y 27% el oro).

En mayo del 2018, el sub-sector minero continuaba siendo el principal componente de las exportaciones peruanas: representó el 80% de las exportaciones tradicionales y 57% de las exportaciones totales.

A junio del 2018, la recaudación general presenta una recuperación acumulada de 20.4%, según información de SUNAT. Del mismo modo, los Ingresos Tributarios aumentaron en 22.1% (estos constituyen el 87% del total recaudado). Con respecto a los Ingresos No Tributarios, que incluyen las Regalías Mineras y el Gravamen Especial a la Minería, aumentaron en lo que va del año en 32.6%, sin embargo, estos representan sólo el 1% del total recaudado.

El Impuesto General a la Renta (IGR) de tercera categoría -considerando la regularización- presenta un crecimiento acumulado de 25.3% durante el 2018, explicado por el mayor aporte de los sectores otros servicios (14.9%), minería (153.3%) e hidrocarburos (44.5%), principalmente. Por su parte, presentan una caída en la recaudación del IGR los sectores construcción (-6.0%) y manufactura (-0.5%).

Al analizar la estructura porcentual del IGR de tercera categoría, a junio del 2018 se observa que el subsector minero aportó con 23.1% de lo recaudado por este concepto. Con ello se produce un repunte respecto al resultado del 2017. En el siguiente gráfico se observa que el sector minero luego de representar el 2007 algo más del 50% del total recaudado por IGR, en el 2016 alcanzó sólo el 4.5% de aporte (el nivel más bajo de las dos últimas décadas), lo que denota la alta volatilidad contributiva de este sector.

Por su parte, el aporte del sector minero al total de tributos recaudados por el Estado peruano registra un nivel de participación de 12.3% a junio del 2018. Luego de una contribución pico de 24.7% en el año 2007, fue cayendo hasta el 5.4% el año 2016, y posteriormente, el 2017 mostró una recuperación con un aporte de 8.6% de contribución tributaria. Esta recuperación en la participación tributaria de la minería se explica por un mayor aporte corriente del sector debido a una mejora de las cotizaciones internacionales, aunque también está influida por la menor recaudación en otros sectores de la economía.

En los dos gráficos anteriores, se observa que los aportes actuales del sector minero al IGR y al total de tributos son similares a los registrados en el 2005 y 2012, aunque aún se encuentran lejanos de los niveles pico del súper ciclo de precios de los minerales. Esta evolución nos muestra que uno de los grandes retos de la tributación minera y su aporte al país es cómo puede atenuarse su volatilidad en el tiempo.

Un tema adicional que ha venido generando atención en los dos últimos años es el importante crecimiento de las devoluciones tributarias en el país. En el 2017 las devoluciones realizadas por la SUNAT al sector minero sumaron S/ 6,144.4 millones, mientras que el aporte tributario total más regalías del sector minero durante el mismo período ascendió a S/ 8,125.6 millones. Con ello, el aporte neto del sector minero en términos de recaudación en el 2017 ascendió a S/ 1,981.2 millones. Por su parte, en el 2016 las devoluciones de SUNAT al sector minero ascendieron a S/ 5,889.2 millones, mientras su aporte tributario más regalías llegaba a S/ 5,134.2 millones, con lo cual las devoluciones fueron superiores. A junio del 2018 el aporte tributario del sector minero se ha incrementado a S/ 5,940.9 millones, por su parte, las devoluciones llegaron a S/ 1,818.8 millones, con ello el aporte neto del sector en términos tributarios asciende a S/ 4,122.1.