MINERÍA Y ECONOMÍA
El Producto Bruto Interno y la minería
El reporte mensual de producción del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) da cuenta de que en el mes de octubre se registró un aumento en el Producto Bruto Interno (PBI) de 3.62%, respecto al mismo mes del 2024.
El crecimiento se explica por el crecimiento de todos los sectores económicos, a excepción de telecomunicaciones. Este último aportó negativamente al índice de producción nacional en -0.05%.
La minería metálica creció 7.18%, respecto al mismo periodo del 2024. Este resultado positivo se debe al mayor volumen de producción del zinc y cobre.
¿Cómo va la producción por metales?
A continuación, hacemos un recuento de la producción de los tres principales metales de exportación.
En octubre de 2025 la producción de cobre alcanzó 248 mil toneladas métricas finas (TMF), 4.8% por encima del mismo periodo del 2024. En cuanto a la variación mensual, se registró un crecimiento de 3%.
Las Bambas se mantiene como el principal productor de cobre en el país, con una participación del 15.2% del total nacional. Le siguen Sociedad Minera Cerro Verde (15.0%), Southern Perú Copper Corporation, con sus unidades de Toquepala y Cuajone (14.96%) y Antamina (13.8%).
En cuanto a las regiones productoras de cobre, Moquegua lidera el ranking con un 17.5% del total nacional. Le siguen Apurímac con 15.2%, Arequipa con 15.1% y Áncash con 14.2% de participación del total nacional.
Por su parte, la producción de oro alcanzó 10.0 millones de gramos finos en octubre. Este volumen representa un aumento del 2%, respecto del mismo periodo de 2024 y de 7.9% respecto del mes anterior.
Minera Yanacocha S.R.L. mantiene el liderazgo de la producción aurífera a nivel nacional, con 15.1% del total; le siguen Minera Poderosa, con 7.9%, y Boroo Misquichilca S.A., con 5.6%. Cabe destacar que el grupo de empresas de menor envergadura, agrupadas en Otros, tiene una participación de 44% de la producción nacional.
La producción aurífera por departamentos muestra a La Libertad en primer lugar, con casi la tercera parte del total nacional (27.9%). Le siguen Cajamarca, con 24.3%, y Arequipa, con 21.5%.
En octubre de 2025, la producción nacional de zinc alcanzó las 134 mil toneladas métricas finas (TMF), siendo esta cifra 18.8% mayor que el mes anterior. En términos interanuales, la producción de zinc creció 30.9% y logró posicionarse como el metal con el mejor desempeño interanual del periodo.
Compañía Minera Antamina S.A. lideró la producción de zinc, con 35.9% del total nacional. Le siguen Volcan, con 11% de participación, Nexa Resources Perú con 6% y Shouxing con 4.8%. El mercado de zinc también presenta una participación elevada por parte del grupo de empresas de menor envergadura, agrupadas en Otros, ocupando el 22.9% de la producción nacional.
Finalmente, a nivel departamental, la producción de zinc es encabezada por Áncash, con 40.1% del total nacional. Le siguen Junín, Lima y Pasco, con 15.5%, 12.7% y 11.2%, respectivamente.
Las cotizaciones y sus tendencias
En los últimos 12 meses, las cotizaciones internacionales de la plata, el oro, cobre y zinc registraron un aumento de 90.6%, 59.5%, 28.2% y 7.6% respectivamente. El plomo registró una disminución de 1.4% respecto de la cotización en el mismo periodo de 2024.
El cobre alcanzó un precio promedio de US$ 5.18 por libra, un máximo histórico. La cotización del metal rojo aumentó debido a las expectativas de escasez de concentrados y refinados y por la reducción de tasas de la Reserva Federal.
La cotización del oro alcanzó los US$ 4209 promedio por onza troy, lo que representa un incremento de 59.53% en los últimos doce meses. Este aumento se explica principalmente por la depreciación del dólar y la disminución de tasas de interés de política monetaria en los Estados Unidos. El oro se sigue consolidando como un valor de refugio en épocas de turbulencias geopolíticas y de incertidumbre.
Finalmente, el zinc tuvo un precio promedio de US$ 1.48 por libra en diciembre, lo que representa un aumento de 2.62% respecto del mes anterior y de 7.6% respecto del mismo periodo del año pasado. Este aumento se explica por los recortes de producción en las fundiciones chinas, así como la depreciación del dólar y las restricciones en la oferta de refinados en Europa.
¿Cómo van las inversiones mineras?
Hasta octubre de 2025 se ha registrado una inversión minera acumulada valorizada en US$ 4482 millones, lo que representa un aumento de 17.7% respecto del año anterior.
De manera desagregada, la inversión en exploración experimentó una variación del 36.2% respecto del año anterior. Le siguieron, los rubros de Infraestructura (30.5%), Otros (24%), Equipamiento Minero (14.5%), Desarrollo y Preparación (7.2%) y Planta Beneficio (2.4%).
La inversión en exploración minera en el mes de octubre sumó US$ 70 millones y estuvo liderada por empresas mineras como Compañía Minera Zafranal S.A.C., Mar Cobre S.A.C Compañía Minera Poderosa S.A.
¿Cómo van las exportaciones mineras?
Hasta octubre de 2025, las exportaciones mineras se han incrementado en 25.3% respecto al mismo periodo de 2024. Entre enero y octubre, el subsector minero lideró las exportaciones de productos tradicionales en términos de valor FOB, alcanzando US$ 48 800 millones.
En el mes de octubre, las exportaciones mineras crecieron 68.1% respecto del mismo mes en 2024. Este incremento se explica principalmente por el alza de los precios internacionales de los principales minerales de exportación: el cobre y el oro lideraron las exportaciones mineras con valores FOB de US$ 3107 millones y US$ 2227 millones, respectivamente. Todo indica que este año se puede batir un nuevo récord de exportaciones mineras.
¿Cómo va la recaudación?
La recaudación general a noviembre de 2025 registra una variación en términos reales[1] de 28.2%, comparado con el mismo período del año pasado. Los Ingresos Tributarios (que constituyen el 87.5% del total recaudado) presentaron una variación real de 19.6%.
En relación con el aporte tributario minero, el pago del Impuesto a la Renta (IR) de tercera categoría de este sector, incluida la regularización, se incrementó 71.5% hasta noviembre de 2025.
Al analizar la estructura porcentual del IR de tercera categoría, incluida la regularización, se observa que el sector minero llega a representar el 24% del total recaudado por este concepto, todavía muy por debajo del aporte del año 2007 (50.9%).
Por otro lado, la minería ha aportado 13.6% al total de ingresos tributarios recaudados en 2025, igualmente, todavía muy por debajo del año 2007. En un contexto de precios récord, llama la atención que el aporte tributario de la minería no se acerque a los años del súperciclo de cotizaciones anterior (2003-2012).
Hasta noviembre de 2025, el sector minero registró un aporte total – aporte tributario más regalías – de S/ 22 424 millones y devoluciones por S/ 5746 millones, lo que significa un aporte neto de S/ 16 678 millones. En el mismo período de 2024, el sector minero registró un aporte neto de S/ 9870 millones, monto 68.9% menor al registrado este año.
¿Cómo va el empleo minero?
El empleo minero, aunque a tasas moderadas, ha seguido creciendo. En setiembre se registró un crecimiento de 13% respecto del mismo periodo del año pasado. Según el boletín estadístico del Ministerio de Energía y Minas, en el Perú laboran 280 674 personas en la minería formal.
Del total, el 71.3% trabaja a través de empresas contratistas, mientras que apenas el 28.7% tiene una relación directa con las empresas mineras. En octubre, los empleos de las contratistas aumentaron en un 11% y los empleos directos con las empresas mineras, aumentaron en un 2% (en comparación con igual periodo de 2024).
El ranking de regiones con el mayor número de trabajadores mineros no ha variado: Arequipa lidera con 16.3% del total de trabajadores a nivel nacional; le sigue Moquegua con 8.6% y, en tercer lugar, está La Libertad con 8.2%.
Las principales empresas en estas regiones son: Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., Anglo American Quellaveco S.A. y Compañía Minera Poderosa S.A.
Al desagregar las cifras por género, la participación de mujeres sigue estando por debajo del 10%: las cifras a octubre muestran una participación de mujeres en las labores mineras de apenas el 8.1% del total.
[1] Descontando la inflación.
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