Minería, ¿en qué momento estamos?
Las cifras consolidadas de la minería del año 2025, muestran algunas tendencias que es necesario tomar en cuenta. Todo indica que estamos en un nuevo momento para la minería, lo que debería tener repercusiones en el conjunto de la economía. Además, en medio de un proceso electoral, estos temas deberían forma parte del debate público.
A continuación, revisamos algunas cifras destacadas.
Algunas cifras para observar
Según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), a lo largo de todo el año 2025, la economía peruana creció 3.44%. La minería y los hidrocarburos, en conjunto, tuvieron un rendimiento modesto (1,38%), básicamente sustentado por la evolución de la producción de la minería metálica.
Sin embargo, los altos precios de varios minerales (cobre, oro y plata, principalmente), están moviendo varios indicadores claves del sector:
- Un primer indicador a notar es el de las inversiones: el año 2025 el subsector minero registró una inversión anual acumulada valorizada en US$ 6,228 millones, lo que significa un aumento de 24.3% en relación con igual período del año anterior. Es importante recalcar que la cifra alcanzada representa el monto de inversión más alto en minería desde el año 2015, solo superado en el período 2011-2015, cuando se estaban construyendo mega proyectos como Las Bambas, Toromocho, Antapaccay, la ampliación de Cerro Verde, entre varios otros.
La cifra alcanzada el año pasado muestra un mayor dinamismo de la minería, que puede asociarse al aumento de las cotizaciones de los principales metales de exportación que produce el Perú y a una tendencia global que presiona por la búsqueda y puesta en marcha de nuevos yacimientos y la ampliación de las operaciones ya existentes. Sin embargo, en la actualidad la cartera de inversión ya no cuenta con los mega proyectos mineros de hace una década. Pese a ello, es notorio el marcado dinamismo que viene alcanzado la inversión minera.
Desagregada por rubros, la variación porcentual de la inversión minera acumulada durante el 2025, es liderada por el rubro Infraestructura (39,9%), seguido de Exploración (38,5%), Otros (32,2%), y Equipamiento Minero (31,1%). La inversión en Desarrollo y Preparación (6,2%), y en Plantas de Beneficio (3,2%), muestra un incremento menor.
Cabe resaltar que la inversión anual acumulada en exploración minera, durante todo el 2025, ha sido US$ 787 millones, lo que representa el monto más alto invertido en los últimos 13 años. El incremento en los presupuestos de exploración también tiene como respaldo las altas cotizaciones de los precios de los principales metales que el país produce. Históricamente, hay una correlación clara entre el aumento de las cotizaciones y los mayores presupuestos de exploración en el mundo.
- Por otro lado, al cierre del 2025 las exportaciones mineras se incrementaron en 27,9%, respecto al mismo periodo en 2024. Entre enero-diciembre, el subsector minero lideró las exportaciones de productos tradicionales en términos de valor FOB, alcanzando US$ 61,849 millones (aproximadamente el 89% de las exportaciones totales de productos tradicionales).
En el mes de diciembre de 2025 las exportaciones mineras crecieron 47.6% respecto del mismo mes en 2024. Este incremento se explica principalmente por las altas cotizaciones internacionales de los principales minerales de exportación del Perú: el cobre y el oro lideraron las exportaciones mineras con valores FOB de US$2,654 millones y US$2,658 millones, respectivamente, de un total exportado de US$6,468 millones.
El año 2025 nuevamente se ha batido otro récord histórico de exportaciones mineras (US$ 61, 849 millones) y esta vez por un margen más pronunciado. Si algún lector se pregunta por qué el precio del dólar no se mueve pese a las recurrentes crisis políticas que ocurren en el país, esta es una explicación: la entrada masiva de dólares por las exportaciones mineras (legales e ilegales).
- Pero otro dato relevante que muestra el dinamismo de la minería es la evolución del empleo. Como se observa en el siguiente gráfico, el empleo minero promedio anual muestra un incremento sostenido en los últimos 5 años y, al cierre de 2025, se ha alcanzado la cifra más alta de las últimas décadas.
Del total de trabajadores empleados de manera formal en la minería peruana, el 71.6% trabajan a través de empresas contratistas, mientras que apenas el 28.4% tienen una relación directa con las empresas mineras.
A nivel acumulado, el 2025 los empleos de las contratistas aumentaron en un 13.2% y los empleos directos con las empresas mineras, aumentaron en un 2.3% (en comparación con la cifra de empleo acumulada del 2024). En total, el empleo minero formal se incrementó en 9,8% en comparación con el 2024.
El ranking de regiones con el mayor número de trabajadores mineros muestra que Arequipa concentra el mayor número, con 17% del total de trabajadores a nivel nacional; le sigue Moquegua, con 9% y, en tercer lugar, está La Libertad, con 8.8%. Las principales empresas en estas regiones son Sociedad Minera Cerro Verde, Anglo American Quellaveco y Minera Poderosa.
Precios altos, ganancias extraordinarias: ¿cómo va la recaudación?
La variación del Impuesto a la Renta (IR), incluida la regulación, muestra un incremento del 73.6% en el 2025 (ver gráfico siguiente).
Sin embargo, al analizar la composición porcentual del IR de tercera categoría, incluida la regularización, se observa que a enero del 2026 el sector minero llegó a representar el 22.2% del total recaudado por este concepto, todavía muy por debajo del aporte pico del año 2007 (50.9%), en el contexto del anterior super ciclo de precios.
Por otro lado, la minería ha aportado el 11.8% al total de tributos internos, igualmente, todavía muy por debajo del monto alcanzado el año 2007 (24.7%).
En un contexto de precios nunca antes vistos, llama la atención que la participación del aporte tributario de la minería no se acerque a los niveles alcanzados durante los años del súper ciclo anterior (2003-2012). Todo indica que los instrumentos de la política tributaria minera no están permitiendo capturar un porcentaje mayor de la renta minera.
No hay que olvidar que la reforma tributaria propuesta por el ex ministro, Pedro Francke, en el segundo semestre del año 2021, incluía aumentar las tasas de algunos impuestos vinculados a la minería. Incluso el Departamento de Asuntos Fiscales (FAD por sus siglas en inglés) del Fondo Monetario Internacional, señaló que “el régimen permite un espacio para aumentar la presión fiscal del sector minero sin perder competitividad internacional”.
La recomendación que hizo el FMI fue aumentar moderadamente las tasas de los impuestos cuya base es la utilidad operativa (Regalía e Impuesto Especial a la Minería) y también señalaron que existía espacio para un aumento moderado del piso de la Regalía, hasta en un punto porcentual, “sin afectar mayormente la estructura progresiva del régimen actual”, así como “que podría considerarse ligeramente las tasas marginales del Impuesto Especial a la Minería , incrementando así la progresividad del sistema”. Pese a todas estas recomendaciones y frente a la férrea oposición de las empresas mineras, el Congreso desechó la propuesta de reforma.
Cabe precisar que las condiciones actuales son bastante más favorables[1] para llevar adelante una reforma tributaria que le permita al país capturar una parte más importante de la renta extraordinaria que están teniendo las empresas mineras por explotar recursos que le pertenecen a todos los peruanos y peruanas.
[1] Países de la región, como México, Colombia y Chile ya han hecho ajustes a su política tributaria y las cotizaciones internacionales de los principales metales siguen al alza.
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