ECONOMÍA Y MINERÍA
¿Cómo va la producción?
El reporte mensual de producción del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) da cuenta de que en el mes de abril del presente año se registró un incremento en el PBI de 0.31% respecto al mismo mes del año anterior. Este incremento es ligeramente superior al observado el mes previo (0.22%).
El crecimiento en abril se sustentó en los resultados positivos de la mayor parte de los sectores de la economía. Sin embargo, algunos sectores claves presentaron una contracción: agropecuario, telecomunicaciones, financiero y seguros, manufactura, construcción y pesca.
De este modo, en los últimos doce meses se observó un incremento acumulado de 1.38% del PBI; mientras que, en el periodo enero-abril de 2023, el PBI muestra un retroceso de 0.24%.
La minería metálica presenta un incremento de 20.9% en abril de 2023, la cifra más alta en lo que va del año. Esta subida se explica, principalmente, por los mayores niveles de producción de cobre (+31.42%) y zinc (+31.39%). El proyecto Quellaveco, uno de los yacimientos de cobre más grandes, que entró en operación comercial desde septiembre de 2022, ha contribuido significativamente en el mes de abril. Asimismo, se observó un mayor volumen tratado en las plantas de concentración y mejores leyes en los minerales.
Cabe mencionar que el buen desempeño de abril de 2023 tiene en parte el efecto base, puesto que en el mismo mes de año pasado estaban paralizadas las operaciones de Cuajone (SPCC) en Moquegua, por el bloqueo en la vía férrea y la toma de instalaciones del reservorio de agua de Viña Blanca. Recién el 23 de abril de 2022 se reanudaron las operaciones. Por otro lado, Minera Las Bambas tuvo que suspender su producción desde el 20 de abril de 2022, debido a las medidas de fuerza que tomaron las comunidades campesinas de los distritos de Challhuahuacho y Coyllurqui.
En lo que va del año, la actividad de la minería metálica muestra un crecimiento acumulado de 7.37%. De acuerdo con el último Reporte de Inflación del BCRP de junio, para el 2023 se espera que la producción del sector de minería metálica tenga un crecimiento de 8.3%, impulsado principalmente por la producción de Quellaveco. El ajuste de la proyección en comparación con la que se presentó en marzo (7%) se debió, principalmente, al inicio anticipado de la producción de molibdeno por parte de Quellaveco. Para el 2024, se espera un aumento del PBI minero del 2.4%.
Las cotizaciones y sus tendencias
En lo que va de junio de 2023, la mayoría de las cotizaciones de los principales minerales de exportación, con excepción del cobre y el plomo, han presentado una caída. Si se toma en cuenta la variación de los últimos 12 meses, los principales minerales de exportación, con excepción del cobre y el zinc, tienen valores mayores a los observados en el mismo periodo de 2022 (ver siguiente cuadro).
Durante el mes de junio de este año, la cotización del cobre ha mostrado un incremento de 1.6% y en las tres primeras semanas alcanzó una cotización en promedio de 3.80 dólares por libra. La cotización se ha recuperado de forma relativamente constante en junio. Si bien no se han observado valores por encima de los 4 dólares por libra, se alcanzó un máximo de 3.93 el pasado 22 de junio. Los factores principales que explican esta recuperación tienen que ver con la ampliación del límite de deuda en Estados Unidos, el anuncio de medidas de apoyo económico en China, la caída de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres y una oferta ajustada en China que se reflejó en una caída de inventarios en la Bolsa de Valores de Shanghai.
Cabe destacar que un valor del cobre superior a los 3 dólares por libra ubica a este metal en el rango mostrado durante el anterior superciclo de precios de los minerales, entre 2003 y 2012. Al respecto, un valor por encima de 4 dólares por libra o cercano a ello resulta fuertemente atractivo para los inversionistas mineros, tanto en las etapas de exploración, construcción o producción.
Últimas 20 cotizaciones del cobre (21 de junio, 2023)
Por su parte, en junio, la cotización del oro presentó una caída, registrando un valor promedio de 1952 US$/onza. Este valor es menor en 1.98% respecto al mes anterior. Este es un comportamiento consistente con el aumento del rendimiento de los bonos del tesoro de Estados Unidos y la declaración de la Reserva Federal, donde se ha señalado que se podrían necesitar tasas de interés más altas para contrarrestar la inflación en ese país.
Desde el 2019, la cotización del oro ha presentado una subida sostenida debido a la mayor demanda de los inversionistas por este mineral que es, como se sabe, un activo de refugio en un contexto de alta incertidumbre global. De este modo, el oro se ubica en niveles similares a los registrados durante el anterior superciclo de los commodities.
Asimismo, una de las particularidades en el caso del Perú es que el mayor precio del oro incentiva la expansión de la minería ilegal. Esta actividad también viene presentando una fuerte expansión en el caso del cobre, debido a los altos precios.
Por su parte, el zinc cotizó en promedio en 1.08 US$/lb. en junio, lo que representa una caída en su valor de 4.6% respecto al último mes. Este retroceso se sustenta en la debilidad de la demanda china, en especial por la disminución en la producción de acero, y por una mayor disponibilidad de concentrados.
En el caso de las cotizaciones de metales tipo el cobre y el zinc, las últimas proyecciones del BCRP de junio se han ajustado a la baja en relación con el reporte de marzo de 2023. En el caso del cobre, el ajuste de la proyección para 2023 es a 3.88 US$/lb (marzo 2023: 4 US$/lb) y se explica “por la evolución de la política monetaria de las principales economías globales, al comportamiento del mercado inmobiliario chino y la implementación de programas de descarbonización a nivel global que incentivarían industrias más intensivas en cobre, aunque limitada por el incremento de la capacidad de refinación de cobre en China programada para este año y la expansión de la capacidad mundial de mina”[1].
En el caso del zinc, las principales razones de la caída de la cotización tienen que ver con la rápida recuperación de la oferta y el aumento previsto en la producción de China. Se proyecta que en 2023 se alcanzará una cotización promedio de 1.24 US$/lb. Por otro lado, las proyecciones de la cotización del oro se revisaron al alza, comparado con el reporte de marzo 2023: para el 2023 se proyecta una cotización promedio de 1999.00 US$/onza (proyección en marzo 2023: 1857 US$/onza).
¿Cómo van las inversiones mineras?
Las cifras a abril de 2023 muestran que la inversión minera presenta una caída de 19.2% en comparación con el mismo periodo del 2022. Las proyecciones para este año muestran un retroceso importante, interrumpiendo la recuperación de los dos últimos años.
De manera desagregada, en el siguiente gráfico se observa que a abril de 2023 aumentaron las inversiones en los rubros de equipamiento minero (+34.1%) y exploración (+6.8%). Por su parte, se ve un retroceso los rubros planta beneficio (-24.6%), infraestructura (-12.7%), desarrollo y preparación (-8.3%) y otros (-68.9%).
El caso de la exploración minera es especialmente relevante ya que indica las perspectivas futuras del sector. Hasta abril, la inversión en exploración minera en el Perú acumula cerca de US$120 millones, lo que representa un incremento del 7% comparado con el mismo periodo en 2022.
¿Cómo van las exportaciones mineras?
En abril de 2023, las exportaciones mineras registraron una caída interanual de 7.23%. La caída se explica principalmente por el menor valor de las exportaciones de oro (-18.1%), zinc (-20.9%) y plomo (-30.2%).
El alto valor de las exportaciones que se alcanzó en los últimos años se explica tanto por un efecto favorable de precios, como también por el aumento progresivo de los niveles de producción desde el año 2016, luego de la puesta en operación de Las Bambas, la ampliación de Cerro Verde, entre otras grandes minas. En el 2021 se logró un pico histórico de las exportaciones mineras, ampliamente superior al de los años previos, impulsado por el nuevo ciclo de precios de los minerales (sobre todo del cobre), bordeando los US$ 40 000 millones exportados a precios corrientes.
Si bien en 2022 las exportaciones mineras llegaron a valores muy por encima de los presentados hasta 2020, no se llegó a alcanzar los valores de 2021. Un factor principal que podría explicar este hecho es el menor nivel de cotización promedio observado en los principales minerales exportados. Asimismo, en diciembre de 2022, con las manifestaciones presentadas a nivel nacional, en mayor grado en el sur del país, no se pudo alcanzar el nivel de expansión proyectado de exportaciones mineras. Algunas de las principales mineras vieron afectadas sus operaciones por el bloqueo de carreteras y la tensión social que se vivió.
Cabe señalar que el subsector minero continúa siendo el principal componente de las exportaciones peruanas y en abril de 2023 representó el 58% del valor total de las exportaciones del país.
¿Cómo va la recaudación?
La recaudación general a mayo de 2023 registró una caída de 13% respecto del mismo periodo en 2022. Del mismo modo, los Ingresos Tributarios (que constituyen el 89% del total recaudado) disminuyeron en 13.8%.
En relación con el aporte tributario minero, el pago del Impuesto General a la Renta (IGR) de tercera categoría de este sector, incluida la regularización, disminuyó en 63.1% en lo que va de 2023 en comparación con el mismo periodo de 2022.
Al analizar la estructura porcentual del IGR de tercera categoría, incluida la regularización, se observa que a mayo de 2023 el impuesto a la renta del subsector minero llegó a representar el 15% del total recaudado.
Por otro lado, en lo que va del año, el aporte del sector minero al total de tributos recaudados registra una participación de 10.7%.
A mayo de 2023 se registró un aporte total de la minería de S/ 7464 millones y devoluciones por S/ 1683 millones, lo que significa un aporte neto de S/ 5782 millones. Por otro lado, durante el mismo periodo en el 2022 el sector minero registró un aporte total de S/ 14 380 millones y devoluciones por S/ 1937 millones, lo que representa un aporte neto del sector de S/ 12 443 millones, más del doble de lo que se registra este año.
¿Cómo va el empleo minero?
Según el boletín estadístico del Ministerio de Energía y Minas, el empleo en el sector minero se incrementó en abril en 2.6% en relación con el mes previo, alcanzando una cifra de 219 362 trabajadores. Sin embargo, comparado con abril de 2022, se nota una reducción de 4.2%.
Cabe resaltar que, del total de trabajadores que laboran en las minas peruanas, el 68.2% lo hacen para empresas contratistas, mientras que el empleo directo de las empresas mineras solo representa el 31.8%. Asimismo, se visualiza una mayor caída de los trabajadores de empresas contratistas (-10.4%) en relación con los que tienen una relación laboral directa con las empresas mineras.
El empleo minero por regiones y la composición de género
Según el último boletín publicado por el Ministerio de Energía y Minas, Arequipa lidera el ranking del empleo minero a nivel nacional con 31 062 trabajadores, lo que representa una participación del 14.2% del total. Le sigue La Libertad, con 21 238 puestos de trabajo, con una participación del 9.7% y en tercer lugar, Junín con 20 523 trabajadores y una participación del 9.4%. Más rezagados aparecen Moquegua (8.2%), Áncash (8.2%), Ica (7.5%), Cajamarca (7.2%), Pasco (7.0%) y Lima (6.1%).
Las empresas que generan mayores puestos de trabajo son Cerro Verde (Arequipa), Minera Aurífera Retamas (La Libertad) y Chinalco en Junín.
En lo que respecta al género, la participación de mujeres apenas representa el 7.1% del empleo total en minería, lo que significan 15 658 puestos de trabajo.
[1] BCRP. Reporte de inflación de junio 2023.
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