ECONOMÍA Y MINERÍA
El Producto Bruto Interno y la minería
El reporte mensual del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) da cuenta de que, en enero de 2026, se registró un aumento del Producto Bruto Interno (PBI) de 3.54%, respecto al mismo mes de 2025.
El crecimiento se explica por la evolución positiva de la mayoría de los sectores, a excepción de la Manufactura, Pesca y Financiero. Mostraron un crecimiento destacado los sectores de Construcción, Otros Servicios, Comercio y Minería e Hidrocarburos.
La minería metálica creció 3.31% en enero de 2026 respecto al mismo mes de 2025. Este desempeño se explicó por el mayor tonelaje extraído, asociado a mejores leyes del mineral procesado en las plantas de concentración, así como por las operaciones de gran escala de compañías como Antamina, Las Bambas y Yanacocha, que registraron elevados niveles de producción de cobre, zinc, oro y plata.
¿Cómo va la producción por metales?
A continuación, presentamos un recuento de la producción de los principales metales de exportación.
En enero de 2026, la producción de cobre alcanzó las 226 mil toneladas métricas finas (TMF), 3.0% por encima del mismo mes de 2025. En cuanto a la variación mensual, se registró una caída de 11.8%.
Antamina fue el principal productor de cobre en el país en enero de 2026, con una participación del 16.9% del total nacional. Le siguen Las Bambas (16.4%), Sociedad Minera Cerro Verde (14.4%) y Southern Perú Copper Corporation (14.2%).
En cuanto a las regiones productoras de cobre, Áncash lidera el ranking con una participación de 17.3% del total nacional. Le siguen, con participaciones muy similares, Moquegua (16.5%) y Apurímac (16.4%), mientras que Arequipa se ubica en cuarto lugar, con 14.5% de la producción nacional.
Por su parte, la producción de oro alcanzó los 8.8 millones de gramos finos en enero de 2026. Este volumen representa un incremento de 3.8% respecto al mismo mes de 2025, aunque registra una caída de 1.1% en comparación con el mes anterior.
Minera Yanacocha S.R.L. mantiene el liderazgo de la producción aurífera a nivel nacional, con una participación de 21.7% del total. Le siguen Minera Poderosa (6.7%), Retamas (4.3%), y Boroo Misquichilca S.A., junto con Paltarumi (ambas con 4.2%). Por su parte, la participación de empresas como Veta Dorada, Ares, Shahuindo y Las Bambas se ubican en un rango de entre 3% y 4% de la producción nacional. Cabe destacar que el grupo de productores agrupados en el rubro Otros representa el 42.3% de la producción nacional, lo que muestra que, en la actualidad, la producción de oro está altamente desconcentrada.
La producción por departamentos muestra a Cajamarca en primer lugar, con 29.8% del total nacional, lo que significa que este departamento ha recuperado, después de mucho tiempo, el primer lugar en este ranking. Le siguen La Libertad, con 22.9% y Arequipa, con 21.7%. Cabe destacar que tanto La Libertad (Pataz) como Arequipa (Caravelí) son zonas donde se concentra la actividad minera informal e ilegal.
En enero de 2026, la producción nacional de zinc alcanzó las 105 mil TMF, lo que representa un incremento de 14.7% respecto al mismo mes de 2025. No obstante, en términos mensuales, la producción registró una disminución de 19.3% frente a diciembre de 2025.
Compañía Minera Antamina S.A. lideró ampliamente la producción de zinc, con 24.1% del total nacional. Le siguen Volcan, con 9.8% de participación, Nexa Resources Perú con 7.8% y Shouxing con 7.7%. El mercado productor de zinc también presenta una participación relevante del rubro Otros, donde se agrupan las empresas de menor envergadura (mediana y pequeña minería), el cual ocupa el 25.0% de la producción nacional.
A nivel departamental, la producción de zinc está encabezada por Áncash, con 28.8% del total nacional. Le sigue Lima (16.9%), mientras que Ica y Junín registran participaciones de 15.4% cada una.
La producción de plata alcanzó los 286 mil kilogramos finos en enero de 2026, lo que representa un incremento de 4.5% respecto al mismo mes de 2025. No obstante, se observa una caída mensual de 15.2% frente a diciembre de 2025.
En cuanto a la producción de plata por empresas, Antamina sigue liderando con 15.5% del total nacional. Le siguen Buenaventura con 12.4%, Minera Chinalco Perú con 6.8%, Las Bambas con 6.5%, Southern con 5.1%, entre otras. Al igual que en el caso del oro, una proporción significativa de la producción se concentra en el rubro Otros, que agrupa a 61 titulares de menor envergadura y representa el 34.7% del total nacional.
Lima y Áncash lideran el ranking de producción de plata con 20.0% y 19.8% respectivamente. Pasco y Junín ocupan el tercer y cuarto puesto con 14.6% y 10.7%. El quinto lugar corresponde a Apurímac, con el 6.5% de la producción nacional.
Las cotizaciones y sus tendencias
En los últimos doce meses, cuatro de los cinco metales monitoreados por CooperAcción registraron aumentos. El mayor incremento corresponde a la plata, con un alza de 156.9%, respecto a marzo de 2025. Le sigue el oro, con un aumento de 72.8% en el mismo período. El cobre también registró un incremento de 32.6%, mientras que el zinc muestra un aumento moderado de 14.2%. Solo el plomo presentó una cotización a la baja (-6.4%).
El precio del cobre se mantiene en niveles elevados. Tras el fuerte incremento observado a finales de 2025 y los picos alcanzados en enero de 2026, la cotización ha mostrado una ligera corrección en los últimos dos meses. Esta evolución se explica por la apreciación del dólar, así como por los temores de una menor demanda asociados al conflicto en Medio Oriente y los reportes de mayor producción en refinerías chinas, según el Banco Central de Reserva del Perú.
Por su parte, la cotización del oro alcanzó un promedio de US$ 5162 por onza troy, lo que representa un incremento de 72.8%, en comparación con marzo de 2025. Esta tendencia continuada de picos históricos en el precio se mantiene pues siguen las tensiones geopolíticas y, por consecuencia, una mayor demanda del metal amarillo como un activo seguro. A ello se suman factores financieros, como la cautela de la Reserva Federal de los Estados Unidos frente a la evolución de la inflación y la apreciación del dólar respecto a las principales divisas.
Finalmente, el zinc sigue teniendo una cotización promedio de US$ 1.5 por libra en marzo de 2026, lo que representa un incremento de 14.2%, respecto de marzo de 2025. Esto se explica por los altos niveles de inventarios reportados en China, las preocupaciones sobre una menor demanda asociada al crecimiento de la economía mundial en un contexto de conflicto en Medio Oriente y la apreciación del dólar frente a sus principales contrapartes, según el Banco Central de Reserva del Perú.
¿Cómo van las inversiones mineras?
En enero de 2026, el subsector minero registró una inversión anual valorizada en US$ 398 millones, lo que significa un aumento de 8.9% en relación con el mismo mes del año anterior. Todo indica que la inversión en minería continúa al alza.
Desagregada por rubros, la inversión minera fue liderada por el componente de Infraestructura, con un incremento de 83.3%, seguido de Exploración (32.9%) y, en menor medida, de Desarrollo y Preparación (1.5%). No obstante, se registraron caídas en Plantas de Beneficio (-4.8%), Equipo Minero (-19.5%) y Otros (-30.3%).
La inversión en exploración minera en el mes de enero fue de US$ 52.4 millones y estuvo liderada por empresas mineras como Compañía Minera Zafranal S.A.C. (US$ 13.2 millones), Compañía Minera Poderosa S.A. (US$ 4.4 millones), Jinzhao Mining Peru S.A. (US$ 3.2 millones), Compañía Minera Antamina S.A. (US$ 2.4 millones) y Minera Castor S.A.C (US$ 2.3 millones).
¿Cómo van las exportaciones mineras?
En enero de 2026, las exportaciones mineras se incrementaron en 58.2% respecto al mismo mes de 2025. El subsector minero lideró las exportaciones de productos tradicionales en términos de valor FOB, alcanzando US$ 7216 millones, lo que representa el 91.9% del total de exportaciones de productos tradicionales.
El desempeño se explica principalmente por las altas cotizaciones internacionales de los principales minerales de exportación del Perú: el cobre y el oro lideran las exportaciones mineras, con valores FOB de US$ 3397 millones y US$ 2687 millones, respectivamente. En ese sentido, ambos minerales continúan siendo los principales impulsores de las exportaciones tradicionales del país.
¿Cómo va la recaudación?
A febrero de 2026, el aporte tributario de la minería por el pago del Impuesto a la Renta (IR) de tercera categoría, incluida la regularización, se incrementó en 66.7% en comparación con similar período de 2025.
Al analizar la composición porcentual del IR de tercera categoría, incluida la regularización, se observa que, a febrero de 2026, el sector minero llegó a representar el 26.1% del total recaudado por este concepto, aún muy por debajo del aporte pico en 2007 (50.9%).
Por otro lado, la minería aportó el 13.9% del total de tributos internos, aún por debajo del nivel alcanzado en 2007 (24.7%). En un contexto de precios internacionales elevados, llama la atención que el aporte tributario del sector minero aún no se acerque a los niveles registrados durante el anterior superciclo (2003-2012).
A febrero de 2026, el sector minero registró un aporte total —entre tributos y regalías— de S/ 4534 millones y devoluciones por S/ 776 millones, lo que resulta en un aporte neto de S/ 3578 millones. Esta cifra es mayor a la registrada en el mismo período de 2025, cuando el aporte neto ascendió a S/ 2381 millones.
¿Cómo va el empleo minero?
En enero de 2026, se registró un crecimiento en el empleo minero de 11.0%, respecto del mismo mes de 2025. Según el boletín estadístico minero del Ministerio de Energía y Minas, laboran en el sector minero formal 272 423 personas, una cantidad menor a la registrada en diciembre de 2025.
Del total de trabajadores empleados de manera formal en la minería peruana, el 71.8% trabajan a través de empresas contratistas, mientras que el 28.2% tienen una relación directa con las empresas mineras.
En enero de 2026, los empleos de las contratistas aumentaron en un 3.8% y los empleos directos con las empresas mineras, aumentaron en un 1.5% (en comparación con enero de 2025).
El ranking de regiones con el mayor número de trabajadores mineros lo lidera Arequipa, con 16.9% del total de trabajadores a nivel nacional; le sigue Moquegua, con 8.8% y, en tercer lugar, está La Libertad, con 8.7%. Las principales empresas en estas regiones son las mismas que en el mes anterior: Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., Anglo American Quellaveco S.A. y Compañía Minera Poderosa S.A. Sin embargo, existen varias otras empresas y operaciones mineras de menor envergadura.
Al desagregar las cifras por género, la participación de las mujeres se mantiene por debajo del 10%: en enero de 2026, representa apenas el 8.1% del total del empleo minero, lo que implica un incremento de 0.4 puntos porcentuales respecto a la participación femenina registrada en el mismo mes de 2025. En este contexto, la predominancia masculina de la fuerza laboral minera continúa siendo un rasgo característico del sector.
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