ECONOMÍA Y MINERÍA
El Producto Bruto Interno y la minería
El reporte mensual de producción del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) da cuenta que en el mes de setiembre se registró un aumento en el Producto Bruto Interno (PBI) de 3.94% (comparado con el mismo mes del 2024).
El crecimiento se explica principalmente por el desempeño del sector Construcción, Otros servicios y Agropecuario. La minería metálica creció 2.28% respecto al mismo periodo del 2024. Este ligero crecimiento se debe por el mayor volumen de la producción del zinc, oro, hierro, plata, plomo y estaño. La producción de molibdeno y cobre disminuyó respecto del 2024.
¿Cómo va la producción por metales?
A continuación, hacemos un recuento de la producción de los tres principales metales de exportación.
En setiembre de 2025 la producción acumulada de cobre alcanzó 241 mil toneladas métricas finas (TMF), 3.7% por encima del mismo periodo del 2024. En cuanto a la variación mensual, se registró una caída de 0.7%. Los resultados se explican por las mejores leyes de cobre obtenidas por Compañía Minera Antamina S.A. y Anglo American Quellaveco.
Las Bambas se mantiene como principal productor de cobre en el país, con una participación del 15.3% del total nacional. Le siguen Cerro Verde (15.1%), Southern Perú Copper Corporation, con sus unidades de Toquepala y Cuajone (15.1%) y Antamina (13.4%).
En cuanto a las regiones productoras de cobre, Moquegua lidera el ránking con un 17.7% del total nacional. Le siguen Apurímac con 15.3%, Arequipa con 15.2% y Áncash con 13.76% de participación del total nacional.
Por su parte, la producción de oro alcanzó 9.3 millones de gramos finos en setiembre, este volumen representa una disminución de 1% respecto del mismo periodo de 2024 y de 4.6% respecto del mes anterior.
Minera Yanacocha S.R.L. mantiene el liderazgo de la producción aurífera a nivel nacional con 15% del total, le sigue Minera Poderosa, con 8% y Boroo Misquichilca S.A., con 5.7%. Cabe destacar que el grupo de empresas de menor envergadura, agrupadas en Otros, tiene una participación de 43.7% de la producción nacional.
La producción aurífera por departamentos muestra a La Libertad en primer lugar, con casi la tercera parte del total nacional (28.2%). Le siguen Cajamarca, con 24.35% y Arequipa, con 21.47%. Es importante destacar que Arequipa se mantiene en el tercer en la producción de oro sin tener un operación a gran escala.
En setiembre de 2025, la producción nacional de zinc alcanzó las 128 mil toneladas métricas finas (TMF), siendo esta cifra menor que el mes anterior en 13%. En términos interanuales, la producción de zinc creció 25.5% y logró posicionarse como el metal con el mejor desempeño del periodo.
Compañía Minera Antamina S.A. lideró la producción de zinc, con 36.1% del total nacional. Le siguen Volcan, con 11.1% de participación, Nexa Resources Perú con 6% y Shouxing con 4.6%.
Finalmente, a nivel departamental, la producción de zinc es encabezada por Áncash, con una participación del 40.3% del total nacional. Le siguen Junín, Lima y Pasco, con 15.5%, 12.5% y 11.4%, respectivamente.
Las cotizaciones y sus tendencias
En los últimos 12 meses, las cotizaciones internacionales de la plata, el oro, cobre, zinc y plomo registraron un aumento de 60.9%, 53.2, 18.6%, 6.8% y 1.9% respectivamente.
En las primeras dos semanas de noviembre, todas las cotizaciones, a excepción del oro ─que presentó una caída de 0.01%─ registraron un aumento ligero en comparación al mes de octubre. Lideró el plomo con un incremento de 2.97%, seguido por la cotización de zinc con 1.71%, plata con 0.97% y cobre con 0.64%.
El cobre alcanzó un precio promedio de US$ 4.88 por libra. La cotización del metal rojo aumentó ligeramente debido al final de la paralización del gobierno federal estadounidense (más conocido como “shutdown”) y por el dato positivo de inflación en China.
La cotización del oro alcanzó los US$ 4058 promedio por onza troy, lo que representa un incremento de 53.16% en los últimos doce meses. Este aumento se explica principalmente por la depreciación del dólar frente a sus principales contrapartes. El oro se sigue consolidando como un alto valor de refugio en épocas de turbulencias geopolíticas.
Finalmente, el zinc tuvo un precio promedio de US$ 1.45 por libra en noviembre, lo que representa un aumento de 1.71% respecto del mes anterior y de 6.8% respecto del mismo periodo del año pasado. Este aumento es explicado por la caída de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres.
¿Cómo van las inversiones mineras?
Hasta setiembre de 2025 se ha registrado una inversión minera acumulada valorizada en US$ 3909 millones, lo que representa un aumento de 15.3% respecto del año anterior.
De manera desagregada, la inversión en exploración experimentó una variación del 34.5%, respecto del año anterior. Le siguieron los rubros de Infraestructura (26.2%), Otros (17.8%), Desarrollo y Preparación (10.0%), Equipamiento Minero (9.0%) y Planta Beneficio (2.4%).
La inversión en exploración minera en el mes de septiembre sumó US$ 66 827 989 y estuvo liderada por empresas mineras como Compañía Minera Zafranal S.A.C., Southern Peru Copper Corporation y Compañía Minera Poderosa S.A.
¿Cómo van las exportaciones mineras?
Entre enero y setiembre, la minería lideró las exportaciones de productos tradicionales (valor FOB), alcanzando US$ 42 120 millones, lo que representa un incremento de 20.6%, respecto al mismo periodo en 2024.
En el mes de setiembre, las exportaciones mineras crecieron 29.1%, respecto del mismo mes del año pasado. Este incremento se explica principalmente por el alza de los precios internacionales de los principales minerales de exportación: el cobre y el oro lideraron las exportaciones mineras con valores FOB de US$ 2638 millones y US$ 2091 millones, respectivamente. Todo indica que este año se puede batir un nuevo récord de las exportaciones mineras.
¿Cómo va la recaudación?
La recaudación a octubre de 2025 registra una variación en términos reales[1] de 23.4%, comparado con el mismo período del año pasado. Los Ingresos Tributarios (que constituyen el 87.5% del total recaudado) presentaron una variación real de 12.8%.
En relación con el aporte tributario minero, el pago del Impuesto a la Renta (IR) de tercera categoría del sector, incluida la regularización, se incrementó 46.2% hasta octubre de 2025.
Al analizar la estructura porcentual del IR de tercera categoría, incluida la regularización, se observa que el sector minero llega a representar el 21.2% del total recaudado por este concepto, todavía muy por debajo del aporte del año 2007 (50.9%).
Por otro lado, la minería ha aportado 12.5% al total de ingresos tributarios recaudados en 2025, igualmente, todavía muy por debajo del año pico (2007). En un contexto de precios récord, llama la atención que el aporte tributario de la minería no se acerque a los años del anterior superciclo de cotizaciones (2003-2012).
Hasta octubre de 2025, el sector minero registró un aporte total ─aporte tributario más regalías─ de S/ 18 413 millones y devoluciones por S/ 3943 millones, lo que significa un aporte neto de S/ 14 470 millones. En el mismo período de 2024, el sector minero registró un aporte neto de S/ 8502 millones, monto 70.2% menor al registrado este año.
¿Cómo va el empleo minero?
El empleo minero, aunque a tasas moderadas, ha seguido creciendo. En setiembre se registró un crecimiento de 12.2% respecto del mismo periodo del año pasado. Según el boletín estadístico del Ministerio de Energía y Minas, en el Perú laboran 276 458 personas en la minería formal.
Del total, el 71.1% trabaja a través de empresas contratistas, mientras que apenas el 28.9% tiene una relación directa con las empresas mineras. En setiembre, los empleos de las contratistas aumentaron en un 9.6% y los empleos directos con las empresas mineras, aumentaron en un 1.6% (en comparación con igual periodo de 2024).
El ránking de regiones con el mayor número de trabajadores mineros no ha variado: Arequipa lidera con 15.0% del total de trabajadores a nivel nacional; le sigue Moquegua con 9.8% y, en tercer lugar, está La Libertad con 8.4%.
Las principales empresas en estas regiones son: Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., Anglo American Quellaveco S.A. y Compañía Minera Poderosa S.A.
Al desagregar las cifras por género, la participación de mujeres sigue estando por debajo del 10%: a setiembre se muestra una participación de mujeres en las labores mineras de apenas el 7.8% del total.
[1] Descontando la inflación.
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