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El cobre acaba de sobrepasar la barrera de US$ 2.90 la libra, que es su nivel más alto desde finales del año 2014. Si bien estamos todavía lejos de las cotizaciones alcanzadas en el período del súper ciclo, donde el metal rojo llegó a US$ 4.00 la libra, lo cierto es que es una recuperación importante.

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¿Cómo se explica este importante salto en la cotización del cobre? En primer lugar y como ha ocurrido en las dos últimas décadas, el alza está directamente asociada a los mejores indicadores de la economía china, sobre todo las perspectivas de crecimiento y la demanda industrial del gigante asiático.

Se proyecta que la demanda mundial de cobre crecería este año en 1.5%, lo que significa 23.6 millones de toneladas; mientras que por el lado de la producción en mina se prevé una caída, debido a las interrupciones en varias minas de Indonesia, Chile y Perú en lo que va del año.

Habrá que observar cuál es el comportamiento de la cotización del cobre en las próximas semanas para tener mayores elementos y confirmar si la tendencia alcista se consolida. Si bien los pronósticos anunciaban una cierta recuperación de la cotización del cobre para este año, lo visto en los últimos días supera todas las proyecciones.

Sin duda en este contexto se puede iniciar un nuevo ciclo de recuperación de las inversiones mineras a nivel global, por lo menos en metales como el cobre y el zinc. Como se sabe, la evolución de las inversiones mineras está estrechamente relacionada a la evolución de los precios (ver gráfico).

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Además, no hay que perder de vista que en el caso particular del cobre, las minas peruanas tienen los más bajos costos de producción a nivel mundial. Como se puede apreciar en el siguiente gráfico, los costos de producción de las principales minas productoras de cobre en el Perú están alrededor de 1 US$ / libra. Por lo tanto, habrá que seguir observando los efectos de esta recuperación de la cotización del cobre en la propia evolución de los proyectos y también en los ingresos de Estado.

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08 de agosto de 2017

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